國內(nèi)環(huán)氧丙烷國慶節(jié)前，成本和需求不斷博弈，市場持續(xù)高位盤整，難上難下，上下游利好利空對峙，僵局難破，預(yù)期節(jié)假期間PO維穩(wěn)為主，暫無下跌風(fēng)險亦難有上漲空間，但業(yè)者對節(jié)后行情多顯分歧，主要受節(jié)后多方消息面的釋放和不確定性擾亂業(yè)者節(jié)后心態(tài)。

　　首先看成本面，近日除了原料丙烯再次小幅攀高外，原料液氯意外“突起”價格一改倒貼局勢，漲勢迅猛快速，幾日價格已推漲至800-1000元/噸，直線拉升PO成本，國內(nèi)氯醇法環(huán)氧丙烷利潤大幅縮水，導(dǎo)致氯醇法工廠躍躍欲試，廷價意向再起，但鑒于臨近節(jié)假以及聚醚需求平淡，PO在現(xiàn)期年內(nèi)偏高價位下續(xù)漲動能有限。節(jié)后來看原料丙烯價格仍將延續(xù)高位區(qū)間運(yùn)行，整體價格波動區(qū)間有限，對PO成本支撐依然，但液氯價格節(jié)后能否延續(xù)如此高位成為下游業(yè)者對衡量PO節(jié)后看漲看跌的一大要素，信發(fā)氯堿裝置尚不確定復(fù)產(chǎn)時期，供應(yīng)面雖顯利好，但隨著液氯企業(yè)報價不斷推漲，下游接受能力不強(qiáng)，高成本壓力下，部分下游采購減量，中宇資訊預(yù)計山東液氯價格10月中上旬仍延續(xù)正價走勢，但節(jié)后或難維持如此近千元的高價持續(xù)。但在液氯難以快速轉(zhuǎn)為倒貼局勢下，對國內(nèi)氯醇法環(huán)氧丙烷成本支撐猶存，從此背景來看節(jié)后PO暫難下跌。

　　在成本面支撐尚顯利好下，節(jié)后國內(nèi)環(huán)氧丙烷價格漲跌影響因素主要受制于供需面，供應(yīng)面來看山東濱化東瑞廠區(qū)計劃10.11-10.21日停車檢修，但東瑞PO裝置多供應(yīng)場內(nèi)聚醚自用為主對整體PO影響有限，東營華泰和天津大沽均節(jié)后存降負(fù)檢修預(yù)期，在PO工廠本就多無庫存壓力背景下，節(jié)后的主力工廠檢修勢必給予他們挺價信心，但吉神如若順利開車，有望打消PO工廠盼漲“念頭”。需求面來看，節(jié)假期間山東和華東眾多主力聚醚工廠集中停車檢修，藍(lán)星東大、德信聯(lián)邦、濱州佳化、句容寧武、紅寶麗、可利亞、江蘇金棲等均存停車檢修計劃，而對市場影響比較大的僅為藍(lán)星東大為主，東大計劃10.9-10.12日停車檢修，停車期間將停止采購PO，但節(jié)假期間仍持續(xù)采購以備停車之后做儲備庫存保證聚醚核心戶的供應(yīng)，而山東其它幾大主力聚醚工廠也在節(jié)假期間維持正常采購，在此背景下，PO工廠節(jié)后歸來仍難累壓過多庫存，而終端剛需節(jié)點(diǎn)在節(jié)后能否啟動，仍成為帶動聚醚訂單間接影響PO需求的重要因素，雖然終端原料庫存低位，但受TDI萬華新增產(chǎn)能即將釋放而造成的擔(dān)憂情緒以及對PO行情的漲跌不明，多保守謹(jǐn)慎溫和剛需為主，整體10月份需求或難有強(qiáng)勢表現(xiàn)，這也鉗制了PO和聚醚上行空間。

　　綜上來看中宇資訊認(rèn)為，整體10月份成本和需求面多空博弈，國內(nèi)環(huán)氧丙烷仍延續(xù)偏高價位區(qū)間震蕩整理，但整體價格重心較比9月份或略低。在成本配合供需面階段性利好下，節(jié)后PO價格難以快速轉(zhuǎn)跌，碰撞下游剛需節(jié)點(diǎn)后，PO工廠節(jié)后不乏廷價拉漲，但吉神節(jié)后復(fù)產(chǎn)可能較大，以及東大聚醚停車檢修后削弱部分需求，多方消息面不確定擾亂業(yè)者心態(tài)，節(jié)后利好利空交織，仍需進(jìn)一步消息面指引。