投資要點根據(jù)中汽協(xié)，3月汽車產(chǎn)量為12.8萬輛，同比增長88.6%，環(huán)比增加116.3%；銷量為12.6萬輛，同比增長85.4%，環(huán)比增加137.2%，符合預期。新能源乘用車銷量為11.8萬輛，同比增長92.6%，環(huán)比增加141.8%；其中純電動乘用車8.9萬輛，同比增92.3%，環(huán)比增加144.8%；插電混動乘用車2.9萬輛，同比增長93.4%，環(huán)比增加133.2%。新能源商用車銷量為0.7萬輛，同比增長16.1%，環(huán)比增加81.9%。2019年1季度電動車累計銷售29.9萬臺，同比增長109.7%，其中乘用車累計銷量27.6萬輛，同比增113.1%，商用車2.3萬輛，同比增長75.8%。

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，3月乘用車銷量11.1萬輛，同比增長99%，a級占比繼續(xù)提升，在純電動占比達到55%，表現(xiàn)尤為亮眼。3月新能源乘用車銷量為11.1萬輛，同比增長99%，環(huán)比增長118%。純電動銷量8.91萬輛，占比80%，其中a00級銷量為2.3萬輛，同比減少18%，環(huán)比增長95%，占比26%（環(huán)比下降5個百分點），主要受元ev等車型銷量的減少的影響；a0級和a級銷量分別為1.56萬和4.9萬輛，同比增約4.5倍和4倍，占比分別為17%和55%。插電式銷量2.19萬輛，同比增長48%，環(huán)比增長80%，占比20%，表現(xiàn)較穩(wěn)定。1-3月電動乘用車累計銷售25.3萬輛，同比增116%，其中純電動20萬輛，同比增151%，插電式5.3萬輛，同比增42%。

從車企角度看，3月()銷量最大，達2.9萬輛，同比增長123%，環(huán)比增長109%，19年1-3月銷量7.1萬輛，同比增長150%。吉利、長城、北汽新能源銷量表現(xiàn)較好。吉利3月銷量0.73萬輛，同比增374%，環(huán)比增30%，19年1-3月累計銷量1.98萬輛，同比增長6.5倍。長城3月銷量0.71萬輛，同比增38倍，環(huán)比增111%，19年1-3月銷量1.45萬輛，同比增79倍；北汽新能源3月銷量1.77萬輛，同比增長99%，19年1-3月累計銷量2.56萬輛，同比增長20%。上汽3月銷量0.66萬輛，同比增16%，分車型看，純電動乘用車中，北汽eu系列（a級車）為第一，售出1.3萬輛（占比14.58%）；迪元ev（a0級）為第二位，售出1萬輛（占比11.25%）；比亞迪e5電動車（a級）售出0.81萬輛（占比9.07%）；帝豪ev（a級）售出0.42萬輛（占比4.72%）；北汽ec系列（a00級）售出0.35萬輛（占比3.96%），分別占據(jù)第3-5名席位。插電乘用車中合資車型表現(xiàn)較好，比亞迪唐0.47萬輛，同比增長約15倍；帕薩特異軍突起，銷量0.27萬輛；5系（0.21萬輛）、比亞迪秦（0.205萬輛）、卡羅拉（0.18萬輛），分別占據(jù)銷量前5席位。

根據(jù)ggii數(shù)據(jù)，2019年3月電動車產(chǎn)量10.75萬輛，同比增長64%，環(huán)比增長104%。乘用車產(chǎn)量10.14萬輛，同比增68%，環(huán)比增長100%；客車產(chǎn)量0.42萬輛，同比增長34%，環(huán)比增長123%；專用車產(chǎn)0.18萬輛，同比增長6%，環(huán)比增7倍。2019年1-3月累計產(chǎn)量26.16萬輛，同比增長84%，其中乘用車累計產(chǎn)量24.4萬輛，同比增長89%，客車累計產(chǎn)量1.3萬輛，同比增長91%，商用車累計產(chǎn)量1.79萬輛，同比增38%。

投資建議繼續(xù)推薦鋰電中游的優(yōu)質龍頭（()、璞泰來、星源材質、()、()；恩捷股份、()）；電池龍頭（寧德時代、比亞迪、()、()、關注()）；核心零部件（()、()）；同時推薦股價處于底部的優(yōu)質上游資源鈷和鋰（()）。

風險提示示：投資增速下滑，價格競爭超預期。