工業(yè)金屬價(jià)格正大幅下跌，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)仍然疲軟的擔(dān)憂再度浮現(xiàn)。

　　此輪跌勢(shì)始于3月中旬鋁價(jià)走低，隨后其他賤金屬在4月份下跌，上周美國(guó)和中國(guó)公布令人失望的制造業(yè)數(shù)據(jù)后，跌勢(shì)加快。這已引發(fā)人們的不安，擔(dān)心中國(guó)刺激行動(dòng)效果顯現(xiàn)的速度沒有投資者此前期待的那么快，還擔(dān)憂美國(guó)第一季度強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能被證明是短暫的。

　　投資者將工業(yè)金屬視為全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表，尤其是在中國(guó)等國(guó)家；中國(guó)是全球最大的大宗商品消費(fèi)國(guó)。賤金屬是從智能手機(jī)到房屋等很多東西的組成部分，其價(jià)格常常跟隨制造業(yè)數(shù)據(jù)或其他衡量中國(guó)增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)上下波動(dòng)。

　　過去一個(gè)月鉛價(jià)下跌了6%，成為倫敦金屬交易所表現(xiàn)最差的金屬之一。過去一年里，鉛價(jià)下跌了17%，上周跌至1,871美元/噸，創(chuàng)下2016年9月份以來最低水平。鉛可用于汽車、建筑以及電子產(chǎn)品領(lǐng)域。

　　過去一個(gè)月錫價(jià)跌去2,000美元/噸，至19,250美元/噸，跌幅達(dá)9%。過去一個(gè)月鎳價(jià)下跌了8%，銅和鋅價(jià)下挫5%。

　　IHS Markit定價(jià)和發(fā)布研究主管John Mothersole稱，疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)重燃了這樣一種擔(dān)憂：中國(guó)工業(yè)活動(dòng)只不過是企穩(wěn)，甚至可能更糟，也許會(huì)在未來幾個(gè)月繼續(xù)萎縮。

　　上周出爐的數(shù)據(jù)顯示，一項(xiàng)衡量中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)的官方指標(biāo)繼3月份觸及六個(gè)月高點(diǎn)后，在4月份下降。這不禁讓人擔(dān)心，中國(guó)政府采取的刺激舉措對(duì)金屬需求的提振作用可能并不像之前所預(yù)計(jì)的那么顯著。

　　美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)也在減速。美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)（ISM）制造業(yè)指數(shù)4月份降至52.8，表明制造活動(dòng)放緩至2016年10月份以來最低增速。同時(shí)，制造業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)停滯，成為強(qiáng)勁美國(guó)就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)瑕疵。

　　對(duì)金屬而言美元走強(qiáng)如同雪上加霜。美元升值令美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)持有其他貨幣的國(guó)際買家來說顯得更加昂貴。

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)（NG）大宗商品策略主管Warren Patterson稱：“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)上周的會(huì)議對(duì)美元應(yīng)該是非常有建設(shè)性的。美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議上稱不太可能降息。美元未來可能會(huì)對(duì)工業(yè)金屬構(gòu)成壓力。”2019年歐洲債券收益率暴跌推動(dòng)ICE美元指數(shù)上漲1.4%，幾個(gè)金屬生產(chǎn)國(guó)的貨幣過去一個(gè)月也出現(xiàn)下跌。

　　個(gè)別金屬也受到一些特殊問題的沖擊。對(duì)于鉛來說，中國(guó)汽車銷量大幅下滑是個(gè)麻煩。鉛被廣泛用于制造汽車電池。

　　有官方背景的中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布，中國(guó)第一季度汽車銷量同比下降11.3%至637萬輛。中國(guó)消費(fèi)者信心下降被認(rèn)為是導(dǎo)致汽車銷量下降的原因。

　　交易員指出鋁下跌的原因是，倫敦金屬交易所鋁庫存增加，美國(guó)解除對(duì)俄羅斯鋁業(yè)巨頭俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（俄鋁）的制裁，以及挪威的挪威海德魯公司下調(diào)全球需求預(yù)測(cè)。

　　盡管近期出現(xiàn)下跌，但一些觀察人士表示，金屬前景光明?；ㄆ旒瘓F(tuán)的Layton稱，若美中達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，規(guī)模將是巨大的。這也是該行上調(diào)了銅價(jià)和鋁價(jià)短期預(yù)期的原因之一。