5月制造業(yè) pmi 指數(shù)報(bào) 49.4%, 重新降至榮枯線以下

2019年 5月份制造業(yè) pmi 最新數(shù)值 49.4%,較 4月下降 0.7個(gè) pct,重新降至榮枯線以下。 2019年 5月大型企業(yè) pmi 為 50.3%,比上月下降0.5個(gè) pct, 仍保持在臨界點(diǎn)之上; 中、小企業(yè) pmi 指數(shù)均也出現(xiàn)下滑, 持續(xù)位于收縮區(qū)間。 產(chǎn)成品庫(kù)存、原材料庫(kù)存指數(shù)仍位于收縮區(qū)間,企業(yè)去庫(kù)存的情況仍在繼續(xù)。 2019年 5月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格 pmi 51.8%,較上月下降 1.3個(gè) pct,原材料價(jià)格有所下降。

工業(yè)機(jī)器人、汽車、手機(jī)同比下降,新能源車、移動(dòng)基站同比上升

下游需求方面,工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量同比下降,新能源車保持較快增長(zhǎng)。 根據(jù) wind 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù), 2019年 1-5月,我國(guó)工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到6.03萬(wàn)臺(tái)/套,相比 2018年同期下降 11.9%。新能源車 1-5月累計(jì)產(chǎn)量 49.9萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng) 27.9%。汽車、 智能手機(jī)累計(jì)產(chǎn)量同比下降,移動(dòng)通信基站設(shè)備累計(jì)產(chǎn)量仍保持大幅增長(zhǎng)。 1-5月,我國(guó)汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量同比減少14.1%, 智能手機(jī)累計(jì)生產(chǎn)量同比減少 5.3%,移動(dòng)通信基站設(shè)備累計(jì)產(chǎn)量同比大漲 126.8%。家電行業(yè)呈現(xiàn)整體增長(zhǎng), 2019年 1-5月,我國(guó)彩電、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)累計(jì)產(chǎn)量同比增速分別為 5.3%、 11.0%、 3.7%、 6.9%。

全社會(huì)用電量增速有所放緩,電源投資上升, 電網(wǎng)投資下滑

根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù), 2019年 5月全社會(huì)用電量 5665億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng) 2.3%,增速較 4月下降 3.5pct。 1-5月,我國(guó)累計(jì)全社會(huì)用電量 2.80萬(wàn)億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng) 4.9%;累計(jì)發(fā)電量 2.78萬(wàn)億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng) 3.3%;

全國(guó) 6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備容量 18.28億千瓦,比去年同期增長(zhǎng)6.1%;累計(jì)新增(并網(wǎng))發(fā)電設(shè)備容量 2918萬(wàn)千瓦,比去年同期減少 522萬(wàn)千瓦,其中火電新增裝機(jī) 1176萬(wàn)千瓦, 核電新增 125萬(wàn)千瓦,水電新增128萬(wàn)千瓦,風(fēng)電新增 688萬(wàn)千瓦,光伏新增 802萬(wàn)千瓦。

2019年 1-5月,電源工程累計(jì)投資 768億元,比去年同期增加 5.9%。

電網(wǎng)基本建設(shè)工程投資 1157億元,比去年同期減少 18.2%。

投資建議

在國(guó)網(wǎng)建設(shè)“三型兩網(wǎng)”進(jìn)行轉(zhuǎn)型與逆周期政策背景下,泛在電力物聯(lián)網(wǎng)在 2019年進(jìn)入建設(shè)關(guān)鍵期、特高壓將迎來(lái)新一輪景氣周期。建議關(guān)注相關(guān)板塊代表公司如國(guó)電南瑞、平高電氣、許繼電氣。工控行業(yè)預(yù)計(jì)短期承壓,長(zhǎng)期仍具成長(zhǎng)性,建議關(guān)注綜合實(shí)力強(qiáng)、有望在存量競(jìng)爭(zhēng)中提升份額的龍頭企業(yè)如宏發(fā)股份、正泰電器、匯川技術(shù)、良信電器。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期,用電量增長(zhǎng)不及預(yù)期,電網(wǎng)投資不及預(yù)期,泛在電力物聯(lián)網(wǎng)及特高壓建設(shè)不及預(yù)期,貿(mào)易格局變化,工控下游不及預(yù)期。