電氣設(shè)備新能源行業(yè)雙積分政策(征求意見(jiàn)稿)點(diǎn)評(píng):調(diào)低單車積分 確立2021~2023年考核目標(biāo)
國(guó)信證券 2019-07-11[] [] []
國(guó)信電新觀點(diǎn):《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》修正案(征求意見(jiàn)稿),基本符合之前的市場(chǎng)預(yù)期。從短期來(lái)看,純電動(dòng)和燃料電池車單車積分減半將有效解決目前新能源汽車積分過(guò)剩、交易價(jià)格偏低的問(wèn)題,一方面會(huì)繼續(xù)刺激整車廠加大新能源汽車領(lǐng)域的布局,從財(cái)政補(bǔ)貼外的手段刺激行業(yè)發(fā)展,另一方面能有效引導(dǎo)傳統(tǒng)車油耗下降,傳統(tǒng)車節(jié)能路線有望獲得重視;從中長(zhǎng)期看,2021-2023年考核目標(biāo)進(jìn)一步凸顯了新能源汽車在補(bǔ)貼完全退出后在與傳統(tǒng)車對(duì)比中的經(jīng)濟(jì)性,引導(dǎo)傳統(tǒng)車廠逐步向新能源汽車轉(zhuǎn)型。受2019年補(bǔ)貼政策切換+部分車廠下調(diào)銷量預(yù)期+部分電池廠減產(chǎn)影響,目前新能源汽車行業(yè)景氣度較低,我們預(yù)計(jì)行業(yè)基本面將在三季度見(jiàn)底并由此開(kāi)啟長(zhǎng)期增長(zhǎng)模式,持續(xù)看好19年鋰電池全球供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)以及行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭,建議關(guān)注新宙邦、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、比亞迪等。
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