2019上半年全國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)同比上升20.7%至9.1吉瓦，風(fēng)電投資增速顯著提高。截至6月底，全國(guó)累計(jì)規(guī)模以上風(fēng)電裝機(jī)容量為192.7吉瓦，同比增長(zhǎng)12.2%,增速較去年同期提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。新項(xiàng)目投資方面，首6個(gè)月全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)完成風(fēng)電電源工程投資205億人民幣，同比增長(zhǎng)55.3%。

在2017年及2018年新增投資持續(xù)表現(xiàn)疲軟的情況下，2019年電源投資增速錄得強(qiáng)勁反彈。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委5月份時(shí)發(fā)布的關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知，對(duì)于2018年之前/2019年至2020年間核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，需在2020年/2021年底之前完成并網(wǎng)投產(chǎn)，否則將不再享受?chē)?guó)家補(bǔ)貼。為確保已核準(zhǔn)項(xiàng)目的電價(jià)水平，各發(fā)電企業(yè)普遍明顯加大了儲(chǔ)備項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)力度，我們預(yù)計(jì)今明兩年行業(yè)將出現(xiàn)新一輪的“搶裝潮”。而且由于項(xiàng)目排期的緣故，現(xiàn)階段已開(kāi)工的項(xiàng)目預(yù)計(jì)將集中于今年下半年完成投產(chǎn)，因此我們預(yù)計(jì)新增裝機(jī)增速將自3季度起持續(xù)提升。2020年新增投資的規(guī)模將更加龐大，2019、2020年的平均裝機(jī)增量預(yù)計(jì)為每年25-30吉瓦之間。但與此同時(shí)，與新核準(zhǔn)項(xiàng)目有關(guān)的林地、環(huán)保政策以及電網(wǎng)的接入要求仍較為嚴(yán)格，可能在一定程度上對(duì)項(xiàng)目的實(shí)際完成情況造成影響。綜上所述，我們目前預(yù)測(cè)2020年末全國(guó)的風(fēng)電并網(wǎng)容量將達(dá)到240吉瓦左右，折合“十三五”期間的復(fù)合增速約為13.2%。

2019上半年全國(guó)風(fēng)電發(fā)電量同比增長(zhǎng)11.5%至2,145億千瓦時(shí)，大部分地區(qū)現(xiàn)已基本消除限電問(wèn)題。

上半年全國(guó)累計(jì)風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)為1,133小時(shí)，同比微跌0.9%,主要是由于風(fēng)資源的同比小幅回落。

分區(qū)域來(lái)看，東三省的風(fēng)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)同比小幅增加105小時(shí)，西北地區(qū)同比提升23小時(shí)。

上半年全國(guó)的平均風(fēng)電限電率同比下降4.0個(gè)百分點(diǎn)至4.7%,棄風(fēng)量同比減少77億千瓦時(shí)。目前仍存在部分棄風(fēng)限電情況的地區(qū)主要包括新疆、甘肅以及內(nèi)蒙古，三?。ㄗ灾螀^(qū)）上半年的合計(jì)棄風(fēng)電量為86.2億千瓦時(shí)，占同期全國(guó)棄風(fēng)總量的82.4%,其余的省份或地區(qū)已基本消除棄風(fēng)限電問(wèn)題。我們預(yù)計(jì)2019年全國(guó)累計(jì)風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)可達(dá)2,150小時(shí)左右，平均風(fēng)電限電率將大概率維持在5.0%以內(nèi)，于年底時(shí)提前達(dá)到十三五規(guī)劃中的限電率要求。而隨著限電率的下降空間減小，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年內(nèi)全國(guó)年平均風(fēng)電利用小時(shí)將在2,250小時(shí)左右達(dá)到瓶頸。

可再生能源電力消納保障機(jī)制正式出臺(tái)，將從制度上保障的長(zhǎng)期發(fā)展空間。此次國(guó)家發(fā)改委和能源局聯(lián)合印發(fā)的可再生能源電力消納保障機(jī)制實(shí)質(zhì)上即為之前的可再生能源電力配額制。在經(jīng)過(guò)3輪征求意見(jiàn)稿之后，正式的文件在配額約束上更加靈活，并且本次通知并無(wú)涉及到與可再生能源補(bǔ)貼相關(guān)的內(nèi)容，文件旨在優(yōu)先解決可再生能源消納的問(wèn)題，為平價(jià)之后的清潔能源爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額。完成消納指標(biāo)要求的方式仍以認(rèn)購(gòu)綠證為主，此外承擔(dān)消納責(zé)任的市場(chǎng)主體還可以向當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)或者售電公司購(gòu)買(mǎi)其超額消納量，雙方自主確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。各省2020年非水可再生能源消納責(zé)任權(quán)重的指標(biāo)要求基本與第3版征求意見(jiàn)稿一致，部分省份或地區(qū)的要求略有下調(diào)，主要是考慮到地區(qū)的可再生能源資源情況、用電量增速以及清潔能源基地的建設(shè)等因素。我們認(rèn)為配額制的出臺(tái)將有效提高今明兩年全國(guó)非水可再生能源的消納水平。由電網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)配額權(quán)重實(shí)施的組織責(zé)任，可以降低政策執(zhí)行阻力，保障執(zhí)行效果。而且明確了兩大類承擔(dān)消納責(zé)任的市場(chǎng)主體，配合明確的獎(jiǎng)懲措施，使得用戶側(cè)消納的責(zé)任更加清晰。此外，由于現(xiàn)階段綠證的價(jià)格仍相對(duì)較高，或?qū)⒋偈骨鍧嵞茉聪{情況有待提升的省份或地區(qū)加大自主開(kāi)發(fā)清潔能源項(xiàng)目以完成消納要求。而到了2020年及以后，市場(chǎng)會(huì)涌現(xiàn)大量的可再生能源平價(jià)項(xiàng)目，彼時(shí)綠證的價(jià)格將主要取決于供求關(guān)系。

維持風(fēng)電行業(yè)“跑贏大市”的投資評(píng)級(jí)。隨著平價(jià)上網(wǎng)逐步逼近，行業(yè)在成本端將面臨更大的挑戰(zhàn)。但與此同時(shí)，新增補(bǔ)貼規(guī)模預(yù)計(jì)將逐步見(jiàn)頂，有助于加快現(xiàn)有補(bǔ)貼缺口的收縮，對(duì)于發(fā)電企業(yè)的應(yīng)收賬款回款速度及現(xiàn)金流狀況構(gòu)成利好。補(bǔ)貼退坡的時(shí)間節(jié)點(diǎn)確認(rèn)以及平價(jià)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模的放開(kāi)將為今明兩年的裝機(jī)增長(zhǎng)帶來(lái)新的動(dòng)力，行業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)新一輪的搶裝潮。但由于在建項(xiàng)目的并網(wǎng)時(shí)間要求會(huì)迫使發(fā)電企業(yè)加大項(xiàng)目開(kāi)發(fā)力度。在目前環(huán)保以及電網(wǎng)接入要求仍較為嚴(yán)格的情況下，如果裝機(jī)進(jìn)展不及預(yù)期，可能會(huì)再次引致部分減值損失。