原標題：朝著中國特種電纜行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)進發(fā)，尚緯股份依靠哪些優(yōu)勢取勝？ 來源：郭施亮

早在16年前，即2003年7月7日，明星電纜在四川樂山市高新區(qū)正式成立。2012年5月7日，公司以很快的發(fā)展速度實現(xiàn)在上交所上市，成為當時a股市場的首家特種電纜制造企業(yè)。時至目前，當年的明星電纜已經(jīng)更名為尚緯股份，而企業(yè)上市至今，已經(jīng)有七個年頭。

在國內(nèi)市場中，合計有9000多家電纜企業(yè)，而在a股市場中，電纜上市公司也為數(shù)不少。但是，與普通電纜企業(yè)相比，尚緯股份卻是專注于高附加值的領(lǐng)域，例如核電站用電纜、軌道交通用電纜特種電纜。

事實上，在整個電纜行業(yè)中，行業(yè)競爭環(huán)境還是比較激烈的。但是，高度競爭主要還是集中在中低端的市場，而對于中低端市場而言，本身技術(shù)含量較低、門檻不會很高，由此引來了大量的競爭企業(yè)，競爭環(huán)境也是長期處于異常激烈的狀態(tài)。

但是，與之相比，高附加值領(lǐng)域，卻具有很高的技術(shù)含量，且客戶針對性強，同時具有資質(zhì)門檻較高等特征。由此一來，在國內(nèi)市場中，真正進入高附加值領(lǐng)域的電纜企業(yè)，實際上也并不多。在這一領(lǐng)域中，對企業(yè)的要求也是非常嚴苛的，不僅僅要求很高的技術(shù)含量，而且更講究自主研發(fā)的能力，對企業(yè)而言，為了更好提升研發(fā)的成果，每一年都需要付出大量的成本去做研發(fā)。對于尚緯股份而言，企業(yè)本身聚焦高附加值的市場，且對研發(fā)力度非常講究，每一年投入不低于銷售收入的3%用作研發(fā)。與此同時，尚緯股份還計劃申報國際技術(shù)中心、省重點實驗室等，而這系列投入，實際上也為企業(yè)深度進入高附加值領(lǐng)域，并深耕其中，打下了堅實的基礎(chǔ)。

事實上，在全球范圍內(nèi)，電纜行業(yè)的需求還是比較穩(wěn)定，且存在著較大的發(fā)展?jié)摿?。其中，按?017年全球電線電纜行業(yè)市場消費量分區(qū)域占比分析，中國占比34%、北美12%、西歐12%、東歐5%、印度7%、東盟5%、其他為25%。在高附加值領(lǐng)域中，全球市場的競爭環(huán)境也有所區(qū)別，對自主研發(fā)能力較強、且擁有一定的技術(shù)含量的企業(yè)來說，其潛在的發(fā)展空間也就更為明顯。

時至目前，尚緯股份在海外市場營收占公司營收的15.30%。隨著一帶一路戰(zhàn)略的深入推進，結(jié)合《國家制造2025戰(zhàn)略》的舉措推動，實際上為尚緯股份加快開拓海外市場創(chuàng)造出有利的條件。對此，尚緯股份也制定出以“借船出海“為主，積極探索海外epc總包的海外營銷戰(zhàn)略，而這也是成為了尚緯股份的盈利增長點之一。

值得一提的是，對于尚緯股份來說，核電電纜以及軌道交通電纜，則是屬于尚緯股份的金牌產(chǎn)品。時至目前，在尚緯股份的營收構(gòu)成比重中，傳統(tǒng)優(yōu)勢市場領(lǐng)域就占據(jù)了59.44%的營收比重，而軌道交通市場則占據(jù)了17.5%的營收比重。至于核電以及新能源市場，則占據(jù)了13.98%的營收比重?；仡欉@些年來，尚緯股份在軌道交通市場上也是處于明顯發(fā)力的狀態(tài)，而隨著各城市地區(qū)的軌道交通市場的快速突破，將會從很大程度上為尚緯股份帶來較好的盈利增長突破口。

實際上，繼此前尚緯股份拿下西安地鐵項目之后，尚緯股份已經(jīng)成為了西安地區(qū)的城市軌道與區(qū)域鐵路項目的主要供應(yīng)商。如今，在軌道交通的投入上，尚緯股份已經(jīng)參與了北京、西安、成都等二十多個城市的地鐵項目建設(shè)，且市場份額處于持續(xù)擴大的狀態(tài)，這為尚緯股份提供了持續(xù)的盈利增長預(yù)期。

一方面是軌道交通等高端市場份額的持續(xù)擴大，另一方面則是光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域訂單的持續(xù)增長，而幾大金牌項目的齊頭并進，也為尚緯股份未來的持續(xù)盈利能力帶來了有效的保障。與此同時，企業(yè)仍與央企、國企長期保持著捆綁合作的關(guān)系，而深耕于高附加值市場的尚緯股份，無論是對國內(nèi)市場，還是對海外市場，都擁有持續(xù)開拓發(fā)展的較大潛力，這也是企業(yè)盈利增長率持續(xù)得到保障的關(guān)鍵所在。

如果說股市是經(jīng)濟晴雨表，那么上市公司的股票價格，則是上市公司基本面及盈利能力的晴雨表。自今年以來，尚緯股份的股票價格也從不足5元的價格快速攀升至近10元的水平，股票價格出現(xiàn)了累計翻倍的漲幅。

對于尚緯股份股票價格的快速攀升，歸根到底還是離不開市場良好預(yù)期以及持續(xù)盈利增長能力的因素。

其中，從營收數(shù)據(jù)分析，2016年至2018年尚緯股份營業(yè)收入出現(xiàn)明顯的增長態(tài)勢。例如，2016年實現(xiàn)營收5.58億、2017年實現(xiàn)營收9.14億以及2018年實現(xiàn)營收15.75億。在此期間，2018年實現(xiàn)營收同比增長72.29%；2017年實現(xiàn)營收同比增長63.72%。至于凈利潤方面，2017年歸屬凈利潤1688萬元，同比增長121.76%；2018年歸屬凈利潤5798萬，歸屬凈利潤同比增長243.40%，而營收與凈利潤的齊頭并進，也是上市公司盈利能力持續(xù)好轉(zhuǎn)的重要體現(xiàn)。

此外，作為市場更為關(guān)注的毛利率指標，同樣反映出企業(yè)的生產(chǎn)管理水平及生產(chǎn)的效率情況。從最近幾年尚緯股份的毛利率情況分析，同樣出現(xiàn)了穩(wěn)健增長的態(tài)勢。例如，2016年尚緯股份的毛利率為14.37%，到了2017年的毛利率提升至16.56%，而2018年公司毛利率則提升至19.85%，這從一定程度上反映出公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正處于不斷優(yōu)化的狀態(tài)，生產(chǎn)管理能力與效率也得到持續(xù)提升。

從現(xiàn)階段的情況分析，未來幾年尚緯股份仍有很大概率實現(xiàn)持續(xù)高增長的態(tài)勢，而軌道交通、新能源等高景氣度的領(lǐng)域，也為公司帶來持續(xù)增長的動力，成為了未來幾年盈利增長的來源之一。站在市場的角度出發(fā)，企業(yè)股票可否吸引資金，還是在于企業(yè)在行業(yè)中的定位與實力，而在此基礎(chǔ)上，企業(yè)持續(xù)高增長預(yù)期則是資本最為看好的因素之一，也成為了股票價格持續(xù)保持強勢的重要保障。