盡管對數(shù)據(jù)進(jìn)行了廣泛的分析，但由cme集團(tuán)(一家衍生品交易所)運(yùn)營的美國國債期貨市場6月斷路器行程的原因仍然未知。市場數(shù)據(jù)專家nanex發(fā)布的圖表詳細(xì)描述了6月7日早上17秒的時(shí)間段，同一天美國政府將發(fā)布重要的就業(yè)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，在數(shù)據(jù)公布前，cme集團(tuán)globex期貨市場大幅拋售國債期貨和國債期貨約半秒鐘。接下來是數(shù)據(jù)發(fā)布前僅62毫秒的進(jìn)一步激進(jìn)黃金賣出。

由于活動(dòng)突然激增，cme集團(tuán)的斷路器在作業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前482毫秒啟動(dòng)。

然而，根據(jù)nanex首席執(zhí)行官eric hunsader的說法，雖然導(dǎo)致斷路器的事件錯(cuò)綜復(fù)雜，但了解這些市場事件發(fā)生的原因仍然是個(gè)謎。

他解釋說：“在就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)之前，國庫市場經(jīng)常發(fā)生的事情是每個(gè)人都停止交易，流動(dòng)性在預(yù)期中變得干涸。”

“因此，在沒有流動(dòng)性的情況下，有人一直試圖積極出售，這是非常奇怪的。”

雖然這種異常交易活動(dòng)的原因仍然未知，但6月7日的事件證明了斷路器在遏制潛在破壞性行為方面的有效性。

在大量賣單之后，斷路器幾乎立即開始上漲，市場關(guān)閉了五秒鐘。雖然仍可以要求報(bào)價(jià)，但交易暫停。當(dāng)它返回時(shí)，市場迅速恢復(fù)到之前的水平，表明斷路器有效地抑制了任何潛在的中斷。

“cme集團(tuán)的斷路器非常好。它可以非?？焖俚仨憫?yīng)異常行為，并且不會(huì)因誤報(bào)而跳閘，因此它在這里工作得很好，”hunsader補(bǔ)充道。

然而，根據(jù)nanex的說法，六月斷路器有助于提供大量證據(jù)，表明一些交易活動(dòng)，特別是高頻交易，正在導(dǎo)致市場不穩(wěn)定。

美國證券交易委員會(huì)(sec)目前正在為市場實(shí)施一種新的限價(jià)上限斷路器方法，這意味著可以暫停單一股票的交易，這種做法自2010年以來已經(jīng)實(shí)施，但沒有潛力由錯(cuò)誤的交易引發(fā)。它有效地限制了出價(jià)或報(bào)價(jià)與過去五分鐘內(nèi)的證券平均價(jià)格相比可以提高多少，從而防止價(jià)格快速變化。

限制上限方法的第一階段實(shí)施于4月8日開始，美國證券交易委員會(huì)已推動(dòng)所有國家市場系統(tǒng)證券在10月8日之前使用該方法。