市場回顧:

2019.9.10-2019.9.13:電氣設(shè)備行業(yè)漲幅為3.07%,同期滬深300指數(shù)漲幅為0.60%,電力設(shè)備行業(yè)相對滬深300指數(shù)跑贏2.47個百分點。從板塊排名來看,電氣設(shè)備行業(yè)上周漲幅在申萬28個一級行業(yè)板塊中位列第2位,總體表現(xiàn)位于上游。

投資要點:

新能源汽車:據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),受補(bǔ)貼退坡影響,8月新能源汽車銷量8.5萬輛,同比下降15.8%,其中,純電動汽車6.9萬輛,同比下降6.0%;插電式混合動力汽車1.6萬輛,同比下降41.3%,新能源汽車市場下行壓力仍然較大。中國汽車技術(shù)研究中心發(fā)布的《中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告(2019)》建議2020年后繼續(xù)對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品保留部分補(bǔ)貼政策,超過技術(shù)路線圖設(shè)定目標(biāo)和市場規(guī)模排名靠前的企業(yè)應(yīng)該得到獎勵。在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的后補(bǔ)貼時代,若“扶優(yōu)扶強(qiáng)”的政策路線仍能持續(xù),新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局勢。推薦19h1營收同比增長116.50%,凈利潤增長130.97%的動力電池龍頭寧德時代(300750),高端負(fù)極龍頭璞泰來(603659)、三元正極產(chǎn)能擴(kuò)張標(biāo)的當(dāng)升科技(300073)。

風(fēng)電:全球風(fēng)能理事會gwec日前發(fā)布最新報告,2019年至2023年,全球預(yù)計將新增330gw的風(fēng)電容量,較上季度公布的預(yù)測報告增加9gw,根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù),2019h1我國新增風(fēng)電裝機(jī)容量909萬千瓦,同比增長14.5%;風(fēng)電公開招標(biāo)量已達(dá)32.3gw,同比大幅增長93.4%。隨著享受補(bǔ)貼電價項目建成并網(wǎng)的最后期限臨近,今明兩年風(fēng)電行業(yè)將迎來搶裝行情,風(fēng)電產(chǎn)業(yè)上下游有望加速發(fā)展。推薦現(xiàn)金流平穩(wěn),風(fēng)機(jī)市場份額不斷提升的龍頭,風(fēng)電場穩(wěn)步發(fā)展,19h1營業(yè)收入同比增長42.65%,盈利即將迎來拐點的金風(fēng)科技(002202)。

光伏:據(jù)pvinfolink數(shù)據(jù),本周單晶perc電池片,多晶電池片價格悉數(shù)上調(diào)。本周3.2mm鍍膜光伏玻璃價格均價為27.5元/平方米,環(huán)比上漲4.6%。隨著下半年國內(nèi)外大型招投標(biāo)項目逐步增多,后續(xù)光伏產(chǎn)業(yè)市場將持續(xù)走強(qiáng)。歐洲市場夏季假期結(jié)束后,需求陸續(xù)在9-11月開始恢復(fù),國際市場裝機(jī)量也將在四季度迎來集中爆發(fā),預(yù)計9月份市場需求進(jìn)入旺季,下半年將至少有30gw的安裝預(yù)期。建議積極關(guān)注行業(yè)龍頭,推薦市占率高、擁有成本和技術(shù)優(yōu)勢的光伏龍頭,19h1凈利潤增長58%的通威股份(600438)。

風(fēng)險因素:新能源車銷量不及預(yù)期;原材料價格波動風(fēng)險;海上風(fēng)電審批和開工不及預(yù)期;風(fēng)電已核準(zhǔn)項目完工并網(wǎng)不及預(yù)期

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