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原標題：電氣設備行業(yè)重大事項點評：國家電網(wǎng)啟動第二次新增信息化采購，泛在網(wǎng)建設推進持續(xù)加速 來源：華創(chuàng)證券

事項：

11月19日，國家電網(wǎng)啟動了信息化設備、服務（第二次新增）招標采購，繼9月中旬第一次新增后，第二次新增了信息化采購。

評論：

信息化服務類招標內(nèi)容豐富，泛在網(wǎng)建設加速啟動。本次招標共包括信息化硬件、調(diào)度類硬件、信息化軟件、調(diào)度類軟件以及信息化服務共五個品類。其中，調(diào)度類硬件、調(diào)度類軟件以及信息化軟件招標量較小，分別只有6、3、4包，涉及省份也較少；而信息化硬件招標量相對較多，共43包，涉及42個相關省份和機構(gòu)項目需求。信息化服務招標量較多，共44包，61個采購項目品類也與泛在電力物聯(lián)網(wǎng)息息相關（詳見附錄），不乏數(shù)據(jù)資源、屋子管理、電網(wǎng)建設等相關泛在網(wǎng)平臺層應用的前期設計開發(fā)項目，例如“2019年電網(wǎng)基建項目現(xiàn)場邊緣物聯(lián)感知體系建設”、“2019年基建工地末端感知及物聯(lián)數(shù)據(jù)接入示范應用”、“2019年5g及m-potn關鍵技術(shù)試點驗證”等?？梢钥闯?，在《泛在電力物聯(lián)網(wǎng)白皮書2019》公布后，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的建設進度開始加速。

、仍是核心供應商，充分受益泛在網(wǎng)建設。此前，2019年9月，國家電網(wǎng)發(fā)布了第一次新增批次的信息化招標，其中在信息化服務中的招標項目大幅擴充，涉及頂層設計、智能分析決策、數(shù)據(jù)資源、網(wǎng)絡傳輸?shù)?1個大類的數(shù)十個招標項目。我們認為，當前泛在網(wǎng)建設階段“平臺層”的搭建是最為重要的部分，再平臺層搭建完成的基礎上，通過網(wǎng)絡層的鋪開與感知層終端連接后初步形成了泛在網(wǎng)的主要形態(tài)，實現(xiàn)了泛在網(wǎng)的數(shù)據(jù)通聯(lián)和運行，并在此基礎上開發(fā)應用層的各類技術(shù)。從中標結(jié)果看，國電南瑞與岷江水電中標了接近50%的采購項目。

泛在電力物聯(lián)網(wǎng)投資具備較強的確定性和基建屬性。2019年前三季度，國內(nèi)電網(wǎng)投資完成額同比下滑，在電網(wǎng)建設放緩、特高壓建設空檔期，電網(wǎng)投資大幅持續(xù)提高已經(jīng)難以重回高峰，但是其結(jié)構(gòu)性變化將會開始加速裂變。2018年，國家電網(wǎng)的信息化投資約為180億元，在電網(wǎng)整體投資中仍然占比較低（土建、一次電力設備等價值量較大），但是隨著電網(wǎng)發(fā)展中心的轉(zhuǎn)換，信息化投資的總額將會進一步提高，特別是在中期泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的鋪網(wǎng)和底層設備升級階段，我們認為整個投資總額有望向300~500億元/年增長。我們認為，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)投資具備一定的確定性，同時也具備較強的基建屬性，在經(jīng)濟下行周期中具備相當大的配置價值。

重點推薦國電南瑞，建議關注岷江水電。目前泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設仍重點集中在前期的頂層設計和較為前期的平臺建設，國電南瑞與信產(chǎn)集團（部分資產(chǎn)擬注入岷江水電）仍然是核心的供應商，此次新增信息化服務招標中，國電南瑞與信產(chǎn)集團仍有望獲得超過半數(shù)的份額。隨著四季度，國家電網(wǎng)在泛在電力物聯(lián)網(wǎng)方面投資的加速，國電南瑞與信產(chǎn)集團的相關業(yè)務料將迎來成長期。

風險提示：泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設推進不及預期。

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