電網(wǎng)是“新基建”背景下預(yù)期差最大的版塊,電網(wǎng)歷來是基建拉動(dòng)投資的主力軍,同時(shí)在新帥上任+十三五收官之年背景下,電網(wǎng)投資有望超預(yù)期,原計(jì)劃投資4080億,同比-9%,我們預(yù)計(jì)實(shí)際投資有望達(dá)4500億以上。特高壓是電網(wǎng)投資的重點(diǎn),18年9月能源局加快推進(jìn)5直7交,當(dāng)年核準(zhǔn)2直1交、19年上半年核準(zhǔn)1直2交,19年下半年相對(duì)空白,今年預(yù)計(jì)將核準(zhǔn)剩余的2直4交共6條線路,帶來超千億投資、近200億主設(shè)備訂單。同時(shí)電力物聯(lián)網(wǎng)、配網(wǎng)、調(diào)度等也是今年投資的重點(diǎn)。推薦龍頭 國電南瑞,關(guān)注彈性標(biāo)的 許繼電氣、平高電氣、長高集團(tuán),關(guān)注特高壓標(biāo)的 長纜科技、特變電工、中國西電、保變電氣.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)硬件先行,工控行業(yè)有望延續(xù)復(fù)蘇周期。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)硬件層包括具有數(shù)據(jù)采集、高速通訊、邊緣計(jì)算等功能的自動(dòng)化設(shè)備、核心零部件和智能單元等,工控核心零部件需求有望增長,19q4起工控行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,當(dāng)月工控產(chǎn)品同比-0.2%,增速環(huán)比大幅+2.7pct,1-2月受假期及疫情影響,但我們預(yù)計(jì)影響相對(duì)有限,疫情過后工控行業(yè)有望在年中重回復(fù)蘇軌道,推薦 匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、麥格米特,關(guān)注 信捷電氣等。

充電樁運(yùn)營端彈性大、設(shè)備有望邊際改善。“新基建”拉動(dòng)下充電樁建設(shè)有望加速,測(cè)算2025年充電設(shè)備市場空間60億、運(yùn)營150億,設(shè)備制造端有望出現(xiàn)邊際改善,運(yùn)營端彈性大,關(guān)注 特銳德、萬馬股份、科士達(dá)、中恒電氣等。

5g 基站基建帶來百億低壓電器需求,推薦龍頭 正泰電器、關(guān)注 良信電器。

idc 伴隨流量增長而高速成長,配電系統(tǒng)是 idc 的關(guān)鍵一環(huán),關(guān)注ups國內(nèi)龍頭 科士達(dá)、科華恒盛、中恒電氣,及idc低壓電器龍頭供應(yīng)商 良信電器。

風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)下行,基建投資不及預(yù)期

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