上能電氣今日申購(gòu)，申購(gòu)代碼300827，發(fā)行價(jià)格21.64元/股，發(fā)行市盈率21.51倍，申購(gòu)數(shù)量上限18,000股，頂格申購(gòu)需配市值18萬(wàn)元。

公司簡(jiǎn)介

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力電子設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。目前公司主要產(chǎn)品包括光伏逆變器(pvinverter)、儲(chǔ)能雙向變流器(pcs)以及有源濾波器(apf)、低壓無(wú)功補(bǔ)償器(svg)、智能電能質(zhì)量矯正裝置(spc)等產(chǎn)品，并提供光伏發(fā)電系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)的集成業(yè)務(wù);公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是陽(yáng)光電源、華為、科士達(dá)等。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)平均市盈率為24.01x，公司發(fā)行市盈率為21.51x，發(fā)行折價(jià)率為10.41%。

行業(yè)分析

上游：上游原材料主要為電子元器件(igbt、電容、電阻、電抗器、 pcb 等)、

結(jié)構(gòu)件(機(jī)柜、機(jī)箱等)和輔助材料 ;

下游：下游行業(yè)主要參與者包括光伏發(fā)電企業(yè)、總承包商、分銷商等。

行業(yè)情況：

電力電子技術(shù)是一個(gè)以功率半導(dǎo)體器件、電路技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)、現(xiàn)代控制技術(shù)為支撐的綜合技術(shù)平臺(tái)。

1、光伏逆變器行業(yè)發(fā)展概況

光伏逆變器是連接太陽(yáng)能光伏電池板和電網(wǎng)之間的電力電子設(shè)備，主要功能是將太陽(yáng)能電池板產(chǎn)生的直流電通過(guò)功率模塊轉(zhuǎn)換成可以并網(wǎng)的交流電，是太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)的“心臟”。光伏逆變器的可靠性、安全性直接關(guān)系太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)整體的平穩(wěn)運(yùn)行，其轉(zhuǎn)換效率直接影響太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)的發(fā)電效率，其使用壽命直接關(guān)系到光伏發(fā)電系統(tǒng)的使用年限，最終影響光伏電站項(xiàng)目的投資收益率。

(2)組串式光伏逆變器

(3)集散式光伏逆變器

2、電化學(xué)儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展概況

(1)儲(chǔ)能的分類及作用

儲(chǔ)能技術(shù)主要分為物理儲(chǔ)能(如抽水儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能、飛輪儲(chǔ)能等)、化學(xué)儲(chǔ)能(如鉛酸電池、氧化還原液流電池、納硫電池、鋰離子電池等)和電磁儲(chǔ)能(如超導(dǎo)電磁儲(chǔ)能、超級(jí)電容器儲(chǔ)能等)。

(2)電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)的構(gòu)成

電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)主要由四個(gè)部分組成，即由電池、電池管理系統(tǒng)(bms)、儲(chǔ)能變流器(pcs)以及對(duì)整個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)控以及通訊的系統(tǒng) 。

(3)我國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能的發(fā)展情況

我國(guó)電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)大致可分為四個(gè)發(fā)展階段：2000-2010 年技術(shù)驗(yàn)證階段，主要是開(kāi)展基礎(chǔ)研發(fā)和技術(shù)驗(yàn)證示范;2011-2015 年示范應(yīng)用階段，通過(guò)示范項(xiàng)目開(kāi)展，儲(chǔ)能技術(shù)性能快速提升、應(yīng)用模式不斷清晰，應(yīng)用價(jià)值被廣泛認(rèn)可;2016-2020 年商業(yè)化初期，隨著政策支持力度加大、市場(chǎng)機(jī)制逐漸理順、多領(lǐng)域融合滲透，我國(guó)儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)?？焖僭黾印⑸虡I(yè)模式逐漸建立。

財(cái)務(wù)狀況

2019 年公司營(yíng)業(yè)收入 92264.87 萬(wàn)元，與 2018 年同期相比增長(zhǎng)了 7592.42 萬(wàn)元，增長(zhǎng) 8.97%;歸母凈利潤(rùn)8384.29萬(wàn)元，與2018 年同期相比增長(zhǎng)了 1298.29 萬(wàn)元，增長(zhǎng) 18.32%;扣非后的歸母凈利潤(rùn) 7376.49 萬(wàn)元，與 2018 年同期相比增長(zhǎng)了 472.72 萬(wàn)元，增長(zhǎng) 6.85%。

公司預(yù)計(jì) 2020 年 1-3 月?tīng)I(yíng)業(yè)收入 20,000 萬(wàn)元左右，較去年同期變動(dòng)約-13.10%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 1,400 萬(wàn)元 左右，較去年同期變動(dòng)約-14.56%;扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 1,300 萬(wàn) 元左右，較去年同期變動(dòng)約-14.39%左右。2020 年 1-3 月主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同 期略有下降主要原因系受新型冠狀病毒疫情影響，下游客戶在 2020 年 1 季度整 體建設(shè)放緩所致。