一、2008-2010年，五電企“三年虧602億”

　　2008年-2012年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格一直維持高位，以中國(guó)華能、中國(guó)大唐、中國(guó)華電、中國(guó)國(guó)電、中國(guó)電力投資為代表的國(guó)內(nèi)電企苦不堪言，尤其火電項(xiàng)目，更是連年困損。

　　從2008年開(kāi)始，五大發(fā)電集團(tuán)火電三年累計(jì)虧損分別為85.45億元、128.15億元、140.08億元、110.47億元、138.42億元，總計(jì)虧損額達(dá)到602.57億元。

　　針對(duì)電企虧損，國(guó)資委等部門(mén)派出工作組就電力央企巨虧問(wèn)題調(diào)研，發(fā)改委也數(shù)次給煤企發(fā)通知，要求遵守合同煤價(jià)，不得擅自漲價(jià)。但事實(shí)上，煤價(jià)照樣上漲，合同煤的兌現(xiàn)率不到30%。

　　這段時(shí)期，發(fā)改委為“救電力”多次上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，希望通過(guò)調(diào)電價(jià)，加快電力體制改革，挽救持續(xù)虧損的電力企業(yè)。

　　二、2011-2015年，煤炭“寒風(fēng)中”默默前行

　　1 煤炭進(jìn)入寒冬

　　從2011年開(kāi)始，煤炭結(jié)束“黃金十年”，進(jìn)入“寒冬”，煤價(jià)呈直線下降，2015年底，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)降至371元/噸，可謂跌入谷底。

　　與煤價(jià)一起跌的還有煤企的利潤(rùn)，2015年，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)(下稱中煤協(xié))統(tǒng)計(jì)的全國(guó)90家大型煤炭企業(yè)的利潤(rùn)總量?jī)H51.3億元，比去年同期減少了500億元，下降約91%。各大上市煤企業(yè)績(jī)報(bào)告也是慘不忍睹。

　　通過(guò)37家上市煤企2015年業(yè)績(jī)報(bào)告可以看出，盈利17家，虧損20家，總利潤(rùn)虧損57.48億元，2015年底，煤價(jià)降到歷史谷底。

　　2 電力行業(yè)賺的盆滿缽滿

　　再來(lái)看電企，電力作為我國(guó)用煤量最大的行業(yè)。2015年的煤炭消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，電力行業(yè)用煤18.39億噸，占中國(guó)煤炭消費(fèi)總量的50%。

　　2012年到2015年，借著煤價(jià)的大幅下滑，2015年電力行業(yè)利潤(rùn)創(chuàng)2002年電改以來(lái)的“13年之最”，電力行業(yè)賺的盆滿缽滿。

　　(注：國(guó)家電投2015年5月通過(guò)合并重組而成)

　　2015年，大唐集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)171.36億元，創(chuàng)組建以來(lái)最好水平。

　　2015年，華電集團(tuán)完成利潤(rùn)256億元，同比增長(zhǎng)24.5%。

　　2015年，國(guó)電集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)227億元，成功突破200億元大關(guān)。

　　2015年，合并后的國(guó)家電投集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)139.68億元，利潤(rùn)增幅排名第一。

　　2015年，國(guó)華電力實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)151.1億元，略有下降。

　　3 發(fā)改委冷處理

　　2012-2015年，煤炭進(jìn)入漫長(zhǎng)的“寒冬”， 而習(xí)慣了緊跟政策導(dǎo)向的煤炭企業(yè)都在期待國(guó)家出臺(tái)相應(yīng)政策。但煤炭暫時(shí)不可或缺的地位及全國(guó)范圍關(guān)注環(huán)保、治理霧霾的大背景下，國(guó)家層面對(duì)煤炭鼓勵(lì)不是，打壓也不是，只能冷處理。

　　直到2016年初，國(guó)家頒布《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，煤炭去產(chǎn)能、276個(gè)工作日在煤炭行業(yè)推行，煤炭行業(yè)迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，而此時(shí)，煤企在“寒冬”中已默默前行了3年之久。

　　三、2016至今，煤炭逆襲，發(fā)改委出擊

　　2015年，煤炭和電力再次經(jīng)歷著不同的世界，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，2016年后，雙方角色迎來(lái)了大反轉(zhuǎn)。

環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)

　　從2016年4月開(kāi)始，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，2016年底，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)超600元/噸，較年初上漲69%，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄，而煉焦煤價(jià)格漲幅更是超過(guò)160%。

　　煤價(jià)大幅上漲，帶來(lái)的是電力成本的增加，電力行業(yè)苦不堪言。

　　2016年，各大電力企業(yè)利潤(rùn)總額均呈下降趨勢(shì)，其中華電集團(tuán)2016年利潤(rùn)總額131.2億元，較2015年下降48.75%，利潤(rùn)總額凈減少124.8億元，國(guó)電集團(tuán)利潤(rùn)總額下降42.29%，下降幅度僅次于華電集團(tuán)。

　　無(wú)奈之下，各大火電企業(yè)紛紛尋求國(guó)家?guī)兔Α?br />
　　2016年9月底，國(guó)家能源局等單位發(fā)布《關(guān)于適度增加先進(jìn)產(chǎn)能投放、保障今冬明春煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的通知》，要求大幅釋放煤炭產(chǎn)能，穩(wěn)定煤價(jià)，國(guó)家發(fā)改委也召集大型煤炭集團(tuán)及其“一把手”，告誡煤企規(guī)范價(jià)格，一些煤炭骨干企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)下調(diào)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格。

　　四、煤電大戰(zhàn)何時(shí)休?

　　今年三伏天已至，煤價(jià)在神華、中煤上調(diào)7月煤價(jià)及限制進(jìn)口煤等因素影響下，進(jìn)入“高溫”模式，當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)已突破600元政策警戒線，但對(duì)于連續(xù)上漲的煤價(jià)，買(mǎi)方并沒(méi)有完全接受，采購(gòu)明顯放緩，有待煤價(jià)回調(diào)，電廠以觀望為主。

　　“政府對(duì)市場(chǎng)調(diào)控與否還取決于目前弱勢(shì)一方——下游電廠”，這是目前電廠的廣泛認(rèn)識(shí)。

　　7月12日下午，發(fā)改委召集五大發(fā)電集團(tuán)以及其他重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，主要內(nèi)容便是保供應(yīng)，穩(wěn)價(jià)格，即推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格，保障重點(diǎn)時(shí)段重點(diǎn)地區(qū)電煤穩(wěn)定供應(yīng)。

　　短期受夏季用煤高峰影響，煤價(jià)將會(huì)有所上升，隨著國(guó)家調(diào)控影響的顯現(xiàn)，下半年煤炭整體仍將以穩(wěn)為主。

　　但從行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，國(guó)家調(diào)控雖能解決部分問(wèn)題，但勢(shì)必弱化市場(chǎng)調(diào)控機(jī)制，年年需要國(guó)家調(diào)控的煤電市場(chǎng)總歸還是單條腿走路。

　　煤電大戰(zhàn)何時(shí)休?如何實(shí)現(xiàn)煤電市場(chǎng)的兩條腿走路?

　　完善煤電市場(chǎng)機(jī)制：目前，國(guó)內(nèi)能源礦業(yè)的市場(chǎng)機(jī)制較弱，尤其退出機(jī)制。今年初，國(guó)家發(fā)改委副主任連維良表示，一定意義上，市場(chǎng)機(jī)制已經(jīng)不能對(duì)鋼鐵和煤炭行業(yè)充分發(fā)揮作用，單純靠市場(chǎng)機(jī)制的作用不能解決產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。但深究一下，鋼鐵和煤炭最初也沒(méi)有完善的市場(chǎng)機(jī)制，現(xiàn)在的問(wèn)題市場(chǎng)機(jī)制也自然解決不了。

　　煤電合并重組：2008年-2011年，煤價(jià)大漲后，合同煤的兌現(xiàn)率不到30%，事實(shí)證明，僅僅靠簽訂協(xié)議難解煤電矛盾，最近，神華與國(guó)電集團(tuán)層面的合并重組具有劃時(shí)代的意義，也為化解煤電矛盾提供了新思路。既然解決不了既定矛盾，那就變?yōu)閮?nèi)部矛盾，內(nèi)部解決，發(fā)改委也不會(huì)中間為難，政策也能有的放矢。