電解鋁違規(guī)產(chǎn)能的停產(chǎn)于6月底掀開序幕。截至本周五，停產(chǎn)產(chǎn)能具體包括：嘉潤15萬噸/年，東方希望35萬噸/年，魏橋分兩批次，共計(jì)73萬噸/年，信發(fā)53萬噸/年，共計(jì)176萬噸/年。

　　作為電解鋁的主要原料的氧化鋁難逃池魚之殃。其中，魏橋電解鋁廠所需氧化鋁來自其山東氧化鋁廠和進(jìn)口的魏橋印尼氧化鋁廠，由于其氧化鋁廠采購進(jìn)口鋁土礦進(jìn)行氧化鋁生產(chǎn)，與國內(nèi)氧化鋁廠相比無成本優(yōu)勢，之前亦無外售氧化鋁經(jīng)驗(yàn)，恐難流入市場。而山東信發(fā)氧化鋁廠因其電解鋁減產(chǎn)而導(dǎo)致的過剩氧化鋁產(chǎn)能將轉(zhuǎn)而運(yùn)往其新疆的鋁廠，這等于變相流入市場。東方希望新疆電解鋁廠所需氧化鋁大部分由其旗下的氧化鋁廠供應(yīng)，隨著東方希望電解鋁產(chǎn)能的減少，其過剩氧化鋁已流入市場。嘉潤電解鋁廠則直接外購氧化鋁。綜上所述，受到影響的國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能為200萬噸/年。

　　從運(yùn)行產(chǎn)能角度看，SMM原先預(yù)計(jì)7月電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為3760萬噸/年，若不考慮減產(chǎn)需要時(shí)間，而直接減去減產(chǎn)產(chǎn)能則運(yùn)行產(chǎn)能為3584萬噸/年，而SMM預(yù)計(jì)7月氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能為6948萬噸/年，從粗略靜態(tài)來看，氧化鋁的供需關(guān)系將從供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)向小幅過剩。

　　更重要的是，200萬噸/年的氧化鋁產(chǎn)能換算，一個(gè)月將有近17萬噸的氧化鋁產(chǎn)量流入現(xiàn)貨市場。這對(duì)今年長單比例非常高的氧化鋁市場來說，無疑將形成較大的下行壓力。而從目前氧化鋁價(jià)格來看，本周五SMM統(tǒng)計(jì)四地氧化鋁加權(quán)平均價(jià)為2542元/噸，較上周小幅下降10元/噸。本周東方希望主動(dòng)報(bào)價(jià)2550元/噸，但未見成交，亦未聽聞大量市場有大量現(xiàn)貨成交。由于未發(fā)生大量成交，所以氧化鋁價(jià)格還能有所僵持，但市場看空氛圍漸濃。

　　所以，本人預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格短期內(nèi)仍存下行空間，而何時(shí)觸底回升，目前來看，將依賴于新增電解鋁產(chǎn)能的釋放而改變氧化鋁供需格局。