近三年來，國內手機廠商無疑取得了飛速發(fā)展，無論就手機市場規(guī)模還是手機生產數(shù)量，在全球均位列第一，可謂盛況空前，與此同時，隨著國內手機廠商的快速發(fā)展，導致市場競爭壓力也不斷增大，從另一角度來看，走向國際化是國產手機品牌必然的趨勢，基于這兩方面的原因，目前國內手機廠商無論是在中低端市場還是在高端市場，都已經順利出海，尤其是在中低端市場，三星更是面臨國產手機品牌的吞噬！

　　然而，就手機供應鏈端而言，我們不可否認，隨著手機品牌的快速發(fā)展，供應鏈端也取得了相應的成績，在很多領域，目前主要是國內為大，如指紋芯片、攝像頭芯片、觸控芯片、精密結構件等，但是縱觀這些市場，相對而言市場競爭惡劣，利潤空間相對也較低。而在一些如電源管理芯片、處理器、內存、OLED面板等核心部件，國產供應鏈依然處于十分薄弱的階段，而連接器也正是其中的一環(huán)。日前，國內連接器廠商電連技術成功上市，與立訊精密、長盈精密成為國內僅有的少數(shù)幾家消費類電子市場連接器上市公司！

　　主要市場為海外企業(yè)霸占

　　華為/OPPO/vivo供應商電連上市

　　作為手機、電腦等消費類電子核心部件之一，且主要分布在北美、歐洲、日本、中國以及亞太其他地區(qū)，目前連接器應用范圍越來越廣泛，在各類設備中成為能量、信息穩(wěn)定流通的橋梁，從市場應用領域來劃分，主要可分為汽車、通訊、電腦及外設、工業(yè)、軍工航天，2014年這五大領域合計市場占比高達76.88%。

　　連接器主要市場應用

　　同時總體市場規(guī)?；颈３至顺掷m(xù)增長的態(tài)勢。連接器的全球市場規(guī)模已由1980年的86億美元增長至2014年的529億美元，年均復合增長率為5.49%。2015年，受匯率、全球經濟放緩等影響，全球連接器市場規(guī)模有所下降，為520億美元。據(jù)市場數(shù)據(jù)預測，2017年全球連接器市場將達630億美元。


　　7月31日，國內主要從事智能手機連接器廠商電連技術上市，據(jù)了解，電連技術主要從事微型連接器研發(fā)、制造及銷售，國內華為、OPPO、vivo、小米等手機廠商以及華勤等ODM廠商都是其主要客戶，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前電連技術90%的營收都來自手機客戶。截至目前，其股價已經達到118元/股。而手機中的連接器也分為很多種，最為常見的就是USB接口，此外還有FPC連接器、板對板連接器、電池連接器以及天線連接器（連接PCB和天線）等。

電連技術股東架構

　　連接器作為一個市場規(guī)模高達600多億美元的市場，但是主要為海外企業(yè)所占領。且整個連接器市場可以劃分為三個梯隊：第一梯隊是以泰科電子（TEConnectivity）、安費諾（Amphenol）、莫仕（Molex）為代表的歐美廠商，其技術水平較高，產品性能優(yōu)越，主要從事工業(yè)、服務器、汽車等市場，尤其是在目前火熱的汽車市場更是如此，而該市場的利潤率相對也要高很多！

　　第二梯隊則是以矢崎（Yazaki）、日本壓著端子（JST）、廣瀨電機（Hirose）等為代表的日本企業(yè)和以鴻海精密為代表的臺資企業(yè)，其連接器產品在電腦及外設等個別應用領域的市場優(yōu)勢較為明顯。

連接器主要市場增長變化

　　而第三梯隊則是以立訊精密、得潤電子、電連技術為代表的研發(fā)技術水平、產銷規(guī)模等方面居于國內領先的少數(shù)自主品牌廠商，其連接器產品在智能手機、平板電腦、家用電器等細分下游產品的應用領域占據(jù)一定競爭優(yōu)勢。而在消費類電子市場，國內連接器廠商的主要競爭對手是村田、廣瀨電機以及第一精工等日本廠商，這三家公司研發(fā)水平交高，且資產規(guī)模大。

　　而電連技術的微型射頻連接器及線纜連接器組件起著射頻信號傳輸、檢測的作用，為移動通信所必需，國內知名天線廠商信維通信以及碩貝德都是其客戶。其正在積極布局的FPC/BTB連接器和TypeC高速連接器結構精密、制造工藝復雜，應用在智能手機、平板電腦、筆記本電腦等產品中能夠實現(xiàn)高速、穩(wěn)定的數(shù)據(jù)傳輸，此外正在發(fā)展汽車用射頻連接器產品。據(jù)手機報在線了解到，早在2016年，電連技術的USBType-C就已經通過廣東省高新技術產品認定！

　　而據(jù)市場消息，其實長盈精密早期就想收購電連技術，眾所周知，立訊精密和長盈精密都是蘋果供應商，而前者為蘋果提供連接器（國內朗威爾也是蘋果連接器供應商），后者為蘋果提供精密結構件，同時也是連接器廠商，長盈精密試圖收購電連技術的目的則在于希望能夠加強在連接器市場競爭力度，或進一步成為蘋果的連接器供應商！

　　消費類電子連接器進入壁壘期技術與客戶資源首當其沖

　　盡管目前連接器行業(yè)國內依然處于爬坡階段，但是據(jù)了解，目前微型連接器已經進入壁壘階段，下游智能手機等行業(yè)更新?lián)Q代速度快，以智能手機用微型電連接器為例，近年來隨著移動互聯(lián)網(wǎng)應用的不斷演進，智能手機正向著輕薄化、多功能化、高性能化的方向發(fā)展，對微型電連接器的性能和質量要求越來越高。

　　同時，隨著市場競爭逐漸激烈，智能手機更新?lián)Q代速度加快，智能手機廠商對微型電連接器的價格、供貨速度的要求也逐步提升。微型電連接器從開發(fā)到批量生產需要經過產品開發(fā)設計、模具開發(fā)、規(guī)模化生產、產品技術指標測試等環(huán)節(jié)，這些環(huán)節(jié)技術水平的高低直接影響微型電連接器產品的性能和質量。

　　而微型電連接器供應商的技術水平和研發(fā)經驗還直接影響新的微型電連接器產品的開發(fā)周期、開發(fā)成本，因此影響產品的供貨速度和最終成本。因此，微型電連接器企業(yè)的技術領先程度，特別是研發(fā)人員實力、檢測手段直接影響著產品質量和供應速度。

　　此外近年來，下游領先的智能移動設備廠商為了保證產品線的質量穩(wěn)定、快速出貨，對元器件供應商掌握核心技術的多寡、自主開發(fā)能力的強弱要求越來越高，因此微型電連接器的技術壁壘正在快速提高。

　　同時，客戶壁壘也在不斷提高，一方面是客戶要求高，而另一方面則在于市場方面，以智能手機市場為例，當前智能手機市場產能集中化越發(fā)嚴重，以2017年第一季度國內前五大手機廠商為例，其市占率總計占比達到了70%。

　　以3C廠商這一類客戶為例，3C產品直接面向普通消費者，產品精密度高，技術要求較為嚴格，因而3C品牌廠商非常重視對供應商的選擇，以獲得質量優(yōu)良、供應及時、成本可控的部件和服務。

　　微型電連接器供應商的設計研發(fā)能力、生產制造能力、質量控制能力和售后服務能力都要經過3C廠商嚴格的審定，只有在這幾個方面都處于優(yōu)秀水平的微型電連接器供應商，才能成為主流品牌廠商的長期合作伙伴。

　　隨著和3C廠商的合作不斷深入、微型電連接器供應商的供貨規(guī)模不斷增長，3C廠商對合作供應商的可信性評價會越來越高，因此對其他微型電連接器供應商形成的客戶壁壘也會不斷增加。

　　而微型電連接器供應商為了獲得新的核心客戶，往往投入較大精力，有些時候會直接收購擁有優(yōu)質客戶資源的企業(yè)，或者采取和國際連接器巨頭合作的方式來積累服務優(yōu)質客戶的經驗和服務渠道。擁有核心客戶的微型電連接器供應商非常注重對已有客戶群的維護，在產品的研發(fā)上往往會部分采取跟隨核心客戶的戰(zhàn)略，實現(xiàn)對客戶需求的快速滿足，避免客戶更換供應商。

　　此外在資金和規(guī)模方面也形成了一定的壁壘，在該領域通常是規(guī)模較大的企業(yè)具備一定的優(yōu)勢，這點與精密結構件市場極為類似，眾所周知，目前精密結構件行業(yè)主要是少數(shù)巨頭在從事，而前段時間奮達科技收購歐朋達已經被通過，從而一舉成為蘋果供應商！

　　因為較大規(guī)模的企業(yè)可以有充裕的生產能力滿足多個客戶的試制、開發(fā)新產品的需求，有利于企業(yè)儲備更多技術和擴充業(yè)務線；同時，較大規(guī)模的企業(yè)可以在短時間完成大規(guī)模的訂單，滿足大客戶在響應速度上的需求，并且在生產效率、采購成本、管理費用上能獲得規(guī)模優(yōu)勢；較大規(guī)模的企業(yè)有較多的彈性產能，易于把握市場機會、應對市場波動。

　　其實這不僅僅是在連接器行業(yè)，在手機供應鏈很多行業(yè)均已經形成上述多種壁壘，這是整個行業(yè)發(fā)展到一定成熟階段必然的趨勢，到最終比拼的就是產業(yè)規(guī)模以及資本化運作等，例如在陶瓷行業(yè)，盡管市場均認為陶瓷后蓋在今后市場將會擁有一定的市場份額，但是，真正進入該市場的巨頭并不多！

　　電連/立訊撐起國產連接器半邊天前者擁抱國產后者擁抱蘋果

　　我們知道，在手機鋰電池市場，國內主要有德賽電池和欣旺達，兩者此前是蘋果供應商，但是后來欣旺達曾經一度失去蘋果訂單，從那時開始，欣旺達逐漸將重心轉移到國內手機客戶，事實也證明，隨著國內手機廠商快速崛起，欣旺達無論是在營收還是在凈利潤方面都取得了高速增長，與德賽電池之間的距離越來越小。

　　較欣旺達與德賽電池關系一樣，電連技術與立訊精密也有些類似，在連接器市場，立訊精密作為蘋果的主要供應商，而電連技術2016年前五的客戶都是國內手機廠商，其中華為作為其做大的客戶，OPPO為其第二大客戶，vivo則是其第三大客戶！



　　從電連技術主要客戶分析來看，其已經是三星、華為、OPPO、vivo、小米、聯(lián)想、中興、TCL等手機廠商連接器供應商。而其2016年前五大客戶分別是華為、OPPO、vivo、中興以及小米，合計營收占比達到了55.67%，其中華為訂單的營收達到了2.88億元，占其總營收20.74%，OPPO訂單營收為1.95億元，占其總營收14.02%，vivo訂單營收為1.49億元，占其總營收為10.71%。而其前五大客戶合計營收也從2014年的2.63億元增長到2016年的7.75億元！據(jù)稱華為手機連接器訂單70%-80%均是由電連技術提供！

電連技術2014年-2016年前五大客戶營收及占比

　　而從電連技術微型射頻連接器、電磁兼容件以及線纜連接器組件三大類主營產品劃分來看，2014年以來，其電磁兼容件業(yè)務營收增長速度十分之快，目前在其總營收中占比已經從27.98%提高到44.88%，而線纜連接器組件則相應的從31.52%下降到24.03%。


　　從其營收角度來看，2014-2016年公司主營業(yè)務收入分別為68,696.15萬元、90,356.95萬元和138,496.11萬元，2015年、2016年主營業(yè)務收入分別較上年同期增長31.53%和53.28%。2014-2016年公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為20,734.10萬元、22,593.99萬元和35,862.03萬元，2015年、2016年分別較上年同期增8.97%和58.72%。


　　再來看看立訊精密，據(jù)手機報在線查詢得知，立訊精密2016年最大客戶訂單營收為45.65億元，占其總營收比例為33.18%！不出意外的話，該客戶很有可能是蘋果或富士康！從這方面來看，立訊精密在精密結構件市場與電連技術存在很大的差異，其主要是蘋果，而電連技術主要是國內手機客戶！不過，隨著國內手機廠商近些年不斷快速發(fā)展，立訊精密極有可能已經加強在與國內手機廠商合作，這與德賽電池一樣，目前德賽電池也在加強與國內手機廠商合作！

　　從手機市場國產供應鏈角度來看，盡管國內已經取得了不錯的成績，例如在指紋芯片場、攝像頭芯片、模組市場、液晶面板、精密結構件等領域，但是相對而言，這些領域由于國內競爭壓力很大，導致利潤空間下降很快，毛利率低下。

　　而在諸如射頻、處理器芯片、內存芯片、電源管理芯片、OLED面板，再如連接器行業(yè)、膠帶行業(yè)以及高端MLCC行業(yè)，國內依然存在很大的差距，正如連接器行業(yè)，歐美廠商主要從事高端市場，如汽車市場，不可否認，包括立訊精密、電連技術等國內具有一定規(guī)模的連接器廠商今后也會加強該市場的業(yè)務，而在消費類電子市場則主要是日本廠商與國內廠商在競爭。


　　從手機國產供應鏈角度來看，無疑需要更多諸如電連技術這類的企業(yè)快速崛起！而從電連技術角度來看，正如其在《招股意向書》中所言，目前其已經進入穩(wěn)步增長階段，經營規(guī)模在不斷擴大，但是其資金主要來源于內部積累，且融資渠道相對狹窄，對其而言，需要借助資本力量進一步擴展其在市場的競爭力，這不僅僅是電連技術所面臨的問題，同時也是手機供應鏈很多企業(yè)所面臨的難題，諸如同樣今年上市的精密結構件廠商捷榮技術！