一、2017年10月成本和盈利分析

　　10月份的生鐵成本指數(shù)呈先升后降走勢(shì)，由月初的102.1點(diǎn)上升至月中103.2點(diǎn)后回落，月末為97.7點(diǎn)，均值較上月上升2.5%。

　　按鋼廠30天左右的爐料庫(kù)存周期，研究10月份爐料成本，需要先分析一下9月份的鐵礦石、焦炭市場(chǎng)行情：

　　9月份國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格、進(jìn)口鐵礦石價(jià)格均呈現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月30日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價(jià)格為645元，較上月末下跌70元，跌幅9.8%;進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為493元，較上月末下跌64元，跌幅為16.4%。

　　9月份冶金焦價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲行情。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月30日，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為2290元，較上月上漲200元，漲幅為9.6%。

　　總體而言，9月份由于焦炭?jī)r(jià)格的大幅上漲，傳導(dǎo)至鋼廠的2017年10月份平均生產(chǎn)成本較上月仍有所上升。

　　10月份7大品種盈利狀況仍保持較高水平，但除中厚板外，其他品種平均利潤(rùn)較上月略有收縮。

　　分品種來(lái)看，10月份各品種平均毛利依次如下：帶鋼盈利1156元，線材盈利1098元，中厚板盈利974元，三級(jí)螺紋鋼盈利901元，冷軋卷板盈利793元，熱軋卷板盈利760元，方坯盈利731元;10月份除中厚板盈利增加51元外，其他品種盈利均下降，其中，三級(jí)螺紋鋼盈利降幅最大，為75元;熱軋卷板盈利降幅最小，為9元;其他品種盈利降幅在10-53元之間。

　　二、2017年11月盈利展望

　　1-9月行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)

　　2017年以來(lái)，國(guó)家持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加大對(duì)鋼鐵去產(chǎn)能、淘汰中頻爐以及整治地條鋼的力度，并持續(xù)保持高壓態(tài)勢(shì)，鋼鐵供需結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-9月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55680.4億元，同比增長(zhǎng)22.8%;利潤(rùn)總額2413.4億元，同比增長(zhǎng)118.5%，增幅較1-8月擴(kuò)大11.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　2017年1-9月，在29家上市鋼企中，27家實(shí)現(xiàn)了歸屬上市股東凈利潤(rùn)為正，23家鋼企實(shí)現(xiàn)了同比連續(xù)盈利，除1家鋼企外，22家鋼企都實(shí)現(xiàn)了盈利同比增長(zhǎng)。按凈利潤(rùn)排行，寶鋼股份以凈利潤(rùn)116.68億元居于凈利潤(rùn)排行榜榜首，排在第二位的鞍鋼股份凈利潤(rùn)為32.85億元，與寶鋼股份相差83.83億元;按凈利潤(rùn)率排行，三鋼閩光以15.65%的凈利潤(rùn)率排行凈利潤(rùn)率排行榜榜首，方大特鋼位列第二，為15.21%。

　　取暖季限產(chǎn)即將全面實(shí)行供給將有所收縮

　　唐山市近期公布采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)方案細(xì)則，明確了今年采暖季限產(chǎn)的實(shí)施方式，要求原則上全市高爐煉鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，限產(chǎn)時(shí)間為2017年11月15日至2018年3月15日，明確指出采暖季期間高爐煉鐵將減少1821萬(wàn)噸產(chǎn)量。

　　隨著唐山市采暖季限產(chǎn)細(xì)則公布，其他城市的限產(chǎn)將逐步開(kāi)始實(shí)行。2017-2018年取暖季北方“2+26”城市環(huán)保限產(chǎn)50%為最低要求，如空氣質(zhì)量繼續(xù)惡化，限產(chǎn)力度將升級(jí)，行業(yè)供給下滑趨勢(shì)將進(jìn)一步明朗，鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)緊平衡格局。

　　11月份鋼企盈利將繼續(xù)保持高位

　　11月份進(jìn)入需求淡季，京津冀周邊區(qū)域的工地停工也將使建筑需求繼續(xù)減弱，但11月份因取暖季2+26城市的全面限產(chǎn)，鋼鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需緊平衡局面，市場(chǎng)信心有所回升，預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或震蕩趨強(qiáng)，區(qū)域和品種走勢(shì)將繼續(xù)分化，南方市場(chǎng)及板材類品種表現(xiàn)相對(duì)較好。從原料市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，10月份由于鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格的下跌，使得11月份鋼鐵生產(chǎn)成本有所回落，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)11月份鋼企盈利空間將繼續(xù)保持高位。