周一(11月20日)彭博研究指出，除非供應(yīng)趨勢改變，否則白銀價格上漲將不可避免。根據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，大多數(shù)銀礦產(chǎn)量供應(yīng)似乎已經(jīng)達(dá)到頂峰。次級供給和最具彈性的再循環(huán)比例正在接近歷史最低水平。
白銀供應(yīng)下降，價格開始回升
如果沒有更高的價格，白銀供應(yīng)可能已經(jīng)見頂。自1995年世界金屬統(tǒng)計(jì)局開始跟蹤銀礦產(chǎn)量以來，最近36個月的銀礦石供應(yīng)下降速度是最大的，價格低是其中部分原因。
白銀價格接近17美元/盎司，比2012年31美元/盎司的平均水平低40%以上，這是30年來的最大跌幅之一。由于銀礦生產(chǎn)出現(xiàn)明顯滯后，回收利用有助于填補(bǔ)空白，盡管CPM集團(tuán)的數(shù)據(jù)表明，這需要更高的價格才能得到更多的銀。
白銀的使用量很少，尤其是在電子產(chǎn)品中，回收成本不高。CPM估計(jì)，自2014年以來，白銀供應(yīng)總量基本持平。大多數(shù)銀是鉛鋅、銅和金礦開采的副產(chǎn)品。
低價格可能阻止白銀回收
二次供應(yīng)等待更高的價格，白銀供給的彈性部分不太可能在沒有更高價格的情況下增加。廢料和回收，或白銀的二次供應(yīng)源，與價格變化高度相關(guān)。
CPM集團(tuán)估計(jì)，2017年，次級供應(yīng)自1977年以來連續(xù)第5年下降。在不到20%的情況下，次級供應(yīng)的比例達(dá)到了歷史最低水平。
過去20年，年終白銀價格與次級供給年變化之間的關(guān)系，銀礦產(chǎn)量為-0.45，總產(chǎn)量為-0.2。銀價與美國貿(mào)易加權(quán)廣義美元的相關(guān)性為-0.47。
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