BMO（蒙特利爾銀行）資本市場大宗商品研究主管Colin Hamilton認(rèn)為，隨著2017年的銅價攀升至七年來的最高水平，銅礦開采的熱情正在回升，但供應(yīng)短缺仍是目前的大問題。

　　今年很大程度上將依賴必和必拓的Escondida銅礦的復(fù)產(chǎn)來推動智利和全球銅業(yè)的增長，但未來幾年，大型銅礦項(xiàng)目的新增才是重點(diǎn)。

　　Hamilton在本周發(fā)布的一份報告中表示，除了明顯缺乏新的銅礦項(xiàng)目之外，大型銅礦業(yè)務(wù)現(xiàn)有資產(chǎn)的窘境仍是整體銅供應(yīng)增長的主要障礙。

　　2017前十個月內(nèi)發(fā)生的情況就是一個明顯的例子，根據(jù)國際銅研究小組的數(shù)據(jù)顯示，全球銅產(chǎn)量滯后于消費(fèi)17.5萬噸。在Escondida銅礦發(fā)生罷工后，銅短缺從2017年同期的14.3萬噸開始逐步擴(kuò)大，除了罷工，F(xiàn)reeport旗下Grasberg銅礦的禁運(yùn)政策也對2017年初的銅供應(yīng)產(chǎn)生了巨大影響。

　　BMO專家稱，2007年世界頂級銅礦業(yè)務(wù)目前的產(chǎn)量比11年前減少10％至15％，并預(yù)計(jì)這一趨勢將持續(xù)進(jìn)行。

　　全球可能還有更多的銅供應(yīng)問題還未爆發(fā)。今年，智利和秘魯將集中有30多份勞動合同需進(jìn)行談判，使全球近五分之一的銅供應(yīng)面臨中斷的風(fēng)險。

　　BMO Global Commodities還警告稱，未來幾年，超大型銅礦項(xiàng)目的缺乏將影響全球供需的整體平衡。

　　Hamilton表示，今年全球似乎都嚴(yán)重依賴Escondida銅礦的復(fù)蘇。他寫道：“簡而言之，到2018年，Escondida計(jì)劃的產(chǎn)出復(fù)蘇將是近期銅歷史上的第二大年度增幅，僅次于Las Bambas銅礦的復(fù)產(chǎn)。對銅供應(yīng)增長的單一依賴很顯然會帶來一些供應(yīng)風(fēng)險”。

　　然而，Hamilton稱持續(xù)增長的供需不平衡現(xiàn)象不會發(fā)生在大宗商品市場。相反，銅價本身會起到監(jiān)管作用。