事件

　　國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于積極推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易 進(jìn)一步完善交易機(jī)制的通知》（以下簡(jiǎn)稱“通知”）。通知明確要求，各地進(jìn)一步提高市場(chǎng)化交易電量規(guī)模，加快放開發(fā)用電計(jì)劃，擴(kuò)大市場(chǎng)主體范圍，積極推進(jìn)各類市場(chǎng)主體參與電力市場(chǎng)化交易。

　　點(diǎn)評(píng)

　　電力市場(chǎng)化交易規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，短期銷售電價(jià)面臨下調(diào)壓力。通知提到，在保證安全的情況下將通過(guò)推進(jìn)水電、核電等各類發(fā)電企業(yè)、放開符合條件的10 千伏及以上電壓等級(jí)和年用電量超過(guò)500 萬(wàn)千瓦時(shí)以上的用戶進(jìn)入市場(chǎng)，支持高新技術(shù)等高附加值的新興產(chǎn)業(yè)、工業(yè)園區(qū)整體、工業(yè)用戶外的商業(yè)企業(yè)、鐵路、機(jī)場(chǎng)等公共服務(wù)行業(yè)企業(yè)等用戶參與交易等方式繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)化交易電量規(guī)模。2017 年，全國(guó)電力市場(chǎng)化交易電量占全社會(huì)用電量已達(dá)26%，今年以來(lái)，從各省份披露的電力交易數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)化規(guī)模保持較快增長(zhǎng)，若繼續(xù)放開發(fā)電側(cè)和用戶側(cè)進(jìn)入市場(chǎng)，電力市場(chǎng)化交易規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，2018 年占全社會(huì)用電量比例有望提升至40%以上。從中電聯(lián)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2018 年一季度市場(chǎng)化交易平均電價(jià)較平均上網(wǎng)電價(jià)降幅為0.043 元/千瓦時(shí)，隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大，短期電力企業(yè)，特別是交易規(guī)模占比最大的火電企業(yè)，銷售電價(jià)將面臨一定的下調(diào)壓力。水電、核電、風(fēng)電等具有成本優(yōu)勢(shì)的新能源發(fā)電企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)后，其消納情況有望得到改善，火電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)還將承壓。

　　電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制有望建立，電力企業(yè)盈利能力趨穩(wěn)。通知要求，完善市場(chǎng)化交易電量?jī)r(jià)格的形成機(jī)制，2018 年通過(guò)放開煤炭、鋼鐵、有色、建材等4 個(gè)行業(yè)電力用戶發(fā)用電計(jì)劃，全電量參與交易，通過(guò)市場(chǎng)化交易滿足用電需求，建立市場(chǎng)化價(jià)格形成機(jī)制。在4 個(gè)高耗能且市場(chǎng)化程度高的行業(yè)試點(diǎn)，將有望建立起電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制，通過(guò)“基準(zhǔn)電價(jià)+浮動(dòng)機(jī)制”的定價(jià)模式以及與上游燃料和下游產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動(dòng)調(diào)整機(jī)制將有效的將價(jià)格在全產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，還原電的商品屬性。通過(guò)有效的電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制，電力企業(yè)盈利能力將趨于穩(wěn)定，而火電企業(yè)將有望徹底擺脫“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”的矛盾，加快回歸公用事業(yè)屬性。

　　行業(yè)優(yōu)勝劣汰或?qū)⒓铀?，關(guān)注優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)。隨著電力市場(chǎng)化交易規(guī)模的擴(kuò)大，計(jì)劃電量份額將繼續(xù)減少，在經(jīng)歷短期銷售電價(jià)下調(diào)的壓力過(guò)后，電力企業(yè)還將直接面臨電力用戶的爭(zhēng)奪，優(yōu)勝劣汰和兼并重組或?qū)⒓铀?，行業(yè)集中度有望提升。龍頭企業(yè)通過(guò)提高議價(jià)能力，有望在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)受益，可關(guān)注高效環(huán)保機(jī)組占比高、區(qū)域優(yōu)勢(shì)顯著、售電等業(yè)務(wù)發(fā)展良好的優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的有華能國(guó)際、華電國(guó)際、皖能電力、粵電力A、長(zhǎng)江電力、中國(guó)核電等。