據(jù)天業(yè)通聯(lián)回復(fù)深交所問詢函公告，截至2018年9月30日，晶澳太陽能資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升至77%。而同期行業(yè)平均值為60.02%。對此，晶澳太陽能董事武廷棟認(rèn)為，本次借殼交易完成后，公司有望借助A股融資平臺，拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升公司運(yùn)營的穩(wěn)健。

　　“我們的市場占有率目標(biāo)是穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)?！痹?月12日召開的天業(yè)通聯(lián)重組說明會上，就晶澳太陽能借殼天業(yè)通聯(lián)后的發(fā)展，晶澳太陽能總經(jīng)理范瑞茂介紹說，未來公司的發(fā)展規(guī)劃包括提升競爭優(yōu)勢，建設(shè)垂直一體化的產(chǎn)業(yè)模式；持續(xù)加大研發(fā)投入，保持企業(yè)技術(shù)的領(lǐng)先性；在市場競爭中站穩(wěn)腳跟，保持市場占有率等方面。

　　針對上證報(bào)提出的“重點(diǎn)發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)鏈的哪個(gè)領(lǐng)域”，范瑞茂表示，太陽能電池技術(shù)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的技術(shù)，太陽能電池轉(zhuǎn)換效率的高低直接決定了光伏系統(tǒng)的發(fā)電效率和發(fā)電成本。公司將繼續(xù)以太陽能電池環(huán)節(jié)為核心，加快新型高效太陽能電池的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，并在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上全面發(fā)展，繼續(xù)推動行業(yè)實(shí)現(xiàn)全面平價(jià)上網(wǎng)。

　　全球化布局抵御政策性風(fēng)險(xiǎn)

　　根據(jù)重組方案，天業(yè)通聯(lián)擬作價(jià)12.7億元，向間接控股股東華建興業(yè)出售上市公司全部資產(chǎn)與負(fù)債。與此同時(shí)，天業(yè)通聯(lián)向晶泰福、其昌電子等對象發(fā)行股份購買其持有的晶澳太陽能100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值75億元。重組完成后，天業(yè)通聯(lián)控股股東變更為晶泰福，實(shí)際控制人變更為靳保芳。

　　上述交易完成后，天業(yè)通聯(lián)原有業(yè)務(wù)將全部置出，公司將邁入光伏行業(yè)。

　　資料顯示，晶澳太陽能立足于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化模式，主營業(yè)務(wù)為硅片、太陽能電池片及太陽能電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及太陽能光伏電站的開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營等。其中，太陽能電池組件是晶澳太陽能的核心產(chǎn)品。2017年及2018年前三季度，晶澳太陽能收入分別為205.50億元、147.68億元，歸屬母公司所有者的凈利潤分別約6.86億元、5.33億元。

　　晶澳太陽能董事武廷棟表示，去年“5·31新政”對很多業(yè)內(nèi)企業(yè)造成一定影響，導(dǎo)致三季度國內(nèi)訂單急劇減少，組件價(jià)格下跌。該政策對公司造成影響的同時(shí)，也帶來了機(jī)遇，因?yàn)槠溆欣诩涌焯蕴袠I(yè)落后產(chǎn)能，使行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

　　就公司如何應(yīng)對政策性風(fēng)險(xiǎn)，武廷棟稱，首先，公司的核心電池技術(shù)長期處于行業(yè)領(lǐng)先地位，在核心技術(shù)創(chuàng)新方面的優(yōu)勢是公司的信心所在。其次，在2018年下半年國內(nèi)光伏市場萎縮之時(shí)，公司快速打開海外市場銷售，海外市場的價(jià)格和回款也有所保證。第三，公司通過自動化和信息化“雙輪驅(qū)動”，在內(nèi)部實(shí)現(xiàn)降本增效。

　　武廷棟認(rèn)為，隨著行業(yè)的技術(shù)快速進(jìn)步和產(chǎn)品成本的不斷下降，行業(yè)對當(dāng)?shù)卣a(bǔ)貼的需求已經(jīng)弱化甚至消失，政府補(bǔ)貼對當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蟮挠绊懺跍p小。并且，晶澳太陽能已穩(wěn)步建立、健全全球化生產(chǎn)、銷售和供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，具備全球出貨的平衡調(diào)配能力，因此對政策風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力較強(qiáng)，具有全球化布局優(yōu)勢。

　　期望借助A股平臺降低負(fù)債率

　　此外，晶澳太陽能高出行業(yè)平均水平的資產(chǎn)負(fù)債率也頗受關(guān)注。據(jù)天業(yè)通聯(lián)回復(fù)深交所問詢函公告，2015年至2017年，晶澳太陽能的資產(chǎn)負(fù)債率從62.54%上升到68.06%。截至2018年9月30日，晶澳太陽能資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升至77%。而同期行業(yè)平均值為60.02%。

　　據(jù)武廷棟介紹，過去幾年晶澳資產(chǎn)負(fù)債率上升主要受電站建設(shè)等長期資產(chǎn)投資、股東分紅以及收購晶龍集團(tuán)下屬10家企業(yè)應(yīng)付收購款項(xiàng)等因素影響。

　　對此，武廷棟認(rèn)為，電站業(yè)務(wù)是產(chǎn)業(yè)鏈中利潤比較高的一個(gè)環(huán)節(jié)，這項(xiàng)長期資產(chǎn)投資會增加晶澳太陽能未來的盈利能力。去年收購晶龍集團(tuán)下屬10家企業(yè)與晶澳業(yè)務(wù)整合之后，將加強(qiáng)公司垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，增強(qiáng)盈利能力。本次交易完成后，公司有望借助A股融資平臺，拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提升公司運(yùn)營的穩(wěn)健。