中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告（2017年3月）

　　2017年3月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為34.9,較上月回落0.3點，在“正?！眳^(qū)域延續(xù)上升趨勢；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為93.1，較上月回升0.4點；一致指數(shù)為86.1，較上月回升0.1個點。

　　初步判斷，近期有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍會在“正?！眳^(qū)域呈上升趨勢，但有色金屬企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)回升的基礎仍不穩(wěn)固。

　　有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在“正常”區(qū)域未改上升趨勢

　　2017年3月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為34.9，較上月回落0.3點。總體判斷，景氣指數(shù)會繼續(xù)保持自2016年初開始的上升走勢，說明有色行業(yè)持續(xù)企穩(wěn)回升。

　　在構成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個指標中，位于“正常”區(qū)間的有8個指標，包括十種有色金屬產(chǎn)量、利潤總額、有色金屬出口額、有色金屬進口額、汽車產(chǎn)量、發(fā)電量、家電產(chǎn)量和商品房銷售面積；位于“偏冷”區(qū)間的有2個指標，包括M2和主營業(yè)務收入；位于“過冷”區(qū)間的是有色金屬固定資產(chǎn)投資額；位于“偏熱”區(qū)間的是LMEX指數(shù)。

　　先行合成指數(shù)呈持續(xù)回升態(tài)勢

　　2017年3月中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為93.1，較上月增長0.4點。先行合成指數(shù)近一年半以來持續(xù)回升，且回升幅度平穩(wěn)，有色金屬行業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)步回升。

　　在構成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個指標中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整，5個指標同比上升，LMEX、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積和家電產(chǎn)量同比增幅分別為32.9%、11.2%、11.2%、7.8%和12.5%。

　　有色金屬工業(yè)生產(chǎn)維持平穩(wěn)態(tài)勢

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，1——2月十種有色金屬產(chǎn)量為1019.2萬噸，同比增長8.5%，增幅與去年年底持平。十種有色金屬產(chǎn)量近一年來位于“正常”區(qū)間，且今年以來延續(xù)去年第四季度增長加快的態(tài)勢。

　　投資持續(xù)下降

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2017年1——2月，有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)完成投資額為937.4億元，同比回落13.3%，投資持續(xù)下降，但降幅漸趨穩(wěn)定。

　　主要產(chǎn)品價格顯著回升，企業(yè)經(jīng)濟效益延續(xù)向好態(tài)勢

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2月倫敦金屬交易所有色金屬產(chǎn)品價格指數(shù)同比回升103個點，國內(nèi)市場四種金屬現(xiàn)貨均價同比均大幅度回升。1——2月，國內(nèi)市場銅現(xiàn)貨平均價為47242元/噸，同比上升32.7%；鋁現(xiàn)貨平均價為13445元/噸，同比上升23.6%；鉛現(xiàn)貨平均價為18718元/噸，同比上升38.1%；鋅現(xiàn)貨平均價為22878元/噸，同比上升69.7%。

　　有色金屬企業(yè)效益延續(xù)了向好態(tài)勢。主營業(yè)務收入增幅穩(wěn)步上升。經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2月份有色金屬主營業(yè)務收入為5018.9億元，同比增長13.7%。

　　由于主要產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲，1——2月，有色金屬企業(yè)實現(xiàn)利潤翻一番多。其中，礦山、冶煉利潤大幅度增加，加工利潤增幅擴大；主要金屬品種及行業(yè)小類均實現(xiàn)盈利。預計2017年一季度，規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)(不包括獨立黃金企業(yè))實現(xiàn)利潤近500億元，同比增長75%左右。

　　有色金屬進出口額同比均回升

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2月有色金屬產(chǎn)品進口額為75.1億美元，同比回升10.4%，環(huán)比增幅擴大；出口額為22.9億美元，同比回升13.9%，環(huán)比有小幅回落。

　　庫存溫和回升

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2月有色金屬行業(yè)產(chǎn)成品資金為1771.4億元,同比小幅回升1.7%,近一年來首次出現(xiàn)回升。目前市場對有色金屬價格走勢有良好預期，不排除個別企業(yè)主動補庫存行為。

　　有色金屬企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)回升的基礎仍不穩(wěn)固

　　從國際上看，一季度，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)良好開局，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟貿(mào)易回暖，政經(jīng)改革有所推進，美聯(lián)儲再次加息，金融市場波動放緩，投資者情緒偏向樂觀。展望二季度，全球經(jīng)濟總體將維持好轉，歐元區(qū)經(jīng)濟改善，美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇。全球金融市場穩(wěn)定性有望增強，政策不確定性下降，投資回報改善，大宗商品價格相對穩(wěn)定。但國際環(huán)境依然復雜多變，潛在的風險仍不容忽視，包括歐洲大選、地緣政治、美聯(lián)儲加息、縮表和新興市場債務等，全球化和去全球化力量博弈加劇，外部經(jīng)濟的不穩(wěn)定、不確定性仍然較多。

　　從國內(nèi)來看，一季度，中國經(jīng)濟積極因素明顯增多，“供需兩旺”態(tài)勢明顯，增長動能轉變，景氣度上升。展望二季度，隨著供給側結構性改革的深入推進，企業(yè)效益有望繼續(xù)改善，新興產(chǎn)業(yè)將快速成長。但影響經(jīng)濟的外部環(huán)境不穩(wěn)定、不確定因素較多，國內(nèi)經(jīng)濟增長內(nèi)生動力依然較弱，投資回升的可持續(xù)性面臨考驗，新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策影響有待觀察，通脹上升貨幣政策轉向將成為大概率事件，國內(nèi)資金“脫實向虛”和金融風險事件，以及中美貿(mào)易摩擦加劇和東北亞局勢等問題的影響不可忽視。

　　從有色金屬產(chǎn)業(yè)來看，一季度，有色金屬迎來生產(chǎn)增長，價格上漲，效益增加的向好態(tài)勢。與此同時，不確定因素仍然存在，下半年能否持續(xù)向好尚待觀察，但二季度仍有望延續(xù)一季度的運行格局。初步判斷，2017年有色金屬工業(yè)生產(chǎn)增幅將呈前高后低的態(tài)勢。十種有色金屬產(chǎn)量將保持中速增長，主要有色金屬市場價格持續(xù)回升的前景不容樂觀，有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資及產(chǎn)品出口難有明顯起色，企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)回升的基礎仍不穩(wěn)固。