下半年的中國大宗商品市場，呈現(xiàn)出的亮點(diǎn)令人振奮不已。數(shù)據(jù)顯示，天然橡膠價格9月份止跌反彈，10月份期貨、現(xiàn)貨市場均呈上漲之勢。這是否意味著天然橡膠價格扭轉(zhuǎn)了持續(xù)5年之久的低迷狀態(tài)？結(jié)果令人期待。對此，多位業(yè)內(nèi)人士在第四屆海南橡膠（國際）發(fā)展論壇上給出天然橡膠價格下跌趨勢或結(jié)束的行業(yè)預(yù)期。

　　行業(yè)預(yù)期：天膠價格下跌趨勢或結(jié)束

　　現(xiàn)狀　宏觀環(huán)境影響價格走勢

　　相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國天然橡膠累計(jì)產(chǎn)量約82萬噸，同比下降4.3%，近5年來首次出現(xiàn)產(chǎn)量的同比下降。整體來看，供需失衡局面仍然持續(xù)，2015年天然橡膠市場價格持續(xù)下行，期貨與成膠價格均一度跌破萬元大關(guān)，創(chuàng)出7年新低。天然橡膠價格持續(xù)多年低迷，原因何在？許多業(yè)內(nèi)人士將中國經(jīng)濟(jì)因素列為重要參考依據(jù)。

　　據(jù)介紹，天然橡膠的需求間接反映經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)水平和工業(yè)化發(fā)展水平。從歷史上來看， 經(jīng)濟(jì)增長是影響天然橡膠消費(fèi)的核心因素。從天然橡膠下游產(chǎn)業(yè)鏈來看，其最大消費(fèi)量源于工業(yè)需求——70%用于輪胎制造;輪胎制造的需求主要由汽車制造業(yè)拉動。

　　民生證券宏觀首席研究員朱振鑫認(rèn)為，作為全球天然橡膠消費(fèi)大國，中國經(jīng)濟(jì)的放緩和去庫存去產(chǎn)能的舉措對天然橡膠價格的持續(xù)低迷產(chǎn)生影響?！叭ギa(chǎn)能面臨很多明顯的阻礙，將會拉長去產(chǎn)能去庫存和經(jīng)濟(jì)下行的周期。”

　　清華大學(xué)教授湯珂認(rèn)為，金融因素也是影響天然橡膠在內(nèi)的大宗商品價格的重要因素。湯珂分析，金融資本的進(jìn)入使得大宗商品市場的價格波動受到了金融因素的影響，特別是2014年隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速的下滑，投資者逐漸撤出大宗商品期貨市場，也導(dǎo)致了大宗商品價格下跌。

　　此外，中化集團(tuán)旗下的新加坡上市公司Halcyon Agri（中文名合盛）CEO、執(zhí)行董事長Robert Meyer認(rèn)為，由于2010年—2011年橡膠價格的高漲，隨后引發(fā)橡膠過度供應(yīng)以致產(chǎn)能過剩，加上投資不足也觸發(fā)了供應(yīng)端的緊張，多重因素影響共同作用導(dǎo)致膠價的低位表現(xiàn)。

　　信心　橡膠需求量仍可觀

　　橡膠工業(yè)的主導(dǎo)制品是輪胎，輪胎對橡膠的消耗約占橡膠工業(yè)總消耗量的70%，輪胎企業(yè)與橡膠企業(yè)的發(fā)展可謂“唇齒相依”。

　　國際橡膠研究組織秘書長Dr.Stephen V.Evans認(rèn)為，中國是全球的橡膠消費(fèi)大國，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下借助供給側(cè)改革，有望依托汽車消費(fèi)政策的利好、車輛保有量的增長，積極地拉動中國橡膠輪胎產(chǎn)品消費(fèi)，同時橡膠生產(chǎn)供給端的差異化發(fā)展可推動橡膠產(chǎn)業(yè)升級，刺激需求增長。

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年10月，中國進(jìn)口橡膠（含天膠、合成膠等）45萬噸，同比增長9.8%，環(huán)比下降8.2%，1月-10月，中國橡膠進(jìn)口總量為452萬噸，同比增長24.2%。雖然總量仍呈現(xiàn)增長，但環(huán)比逐漸下滑，加上國內(nèi)輪胎消費(fèi)回暖，我國天膠庫存快速下滑。

　　中國橡膠工業(yè)協(xié)會副秘書長侯鳳霞也表示，隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)改善和國家交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動計(jì)劃的推動，將帶動汽車工業(yè)發(fā)展，拉動全鋼輪胎和半鋼輪胎的需求增長。

　　走勢　產(chǎn)量下降價格看漲

　　“天膠市場的春天何時到來？”多位業(yè)內(nèi)人士表示，天膠價格的下跌趨勢已結(jié)束，未來天膠價格將受供應(yīng)端收縮等影響或有上升。

　　Robert Meyer指出，天然橡膠生產(chǎn)和消費(fèi)端可以通過資源整合提質(zhì)增效，如海膠集團(tuán)和中化集團(tuán)此類的大型企業(yè)可以通過并購進(jìn)一步提升規(guī)模效應(yīng)，圍繞客戶的價值需求，提供高品質(zhì)的橡膠產(chǎn)品差異化供給，挖掘產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈價值潛力。

　　上海舜佳實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理梅運(yùn)桃認(rèn)為，近年來天膠價格持續(xù)下跌，加之天氣等因素影響，供應(yīng)端的橡膠生產(chǎn)出現(xiàn)收縮，供應(yīng)增速下降，庫存減少。而從我國整個制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持企穩(wěn)。

　　梅運(yùn)桃說，從中長期看，天膠價格會不斷尋找平衡點(diǎn)，持續(xù)大幅上漲的可能性很小，更多的可能是底部寬幅震蕩。