周二滬鋁主力2010合約承壓下跌，日內(nèi)最高14610元/噸，最低14450元/噸，收盤14450元/噸，較上一交易日收盤價跌0.96%；外盤方面，LME鋁震蕩調(diào)整，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1774美元/噸，日漲0.23%。

　　市場焦點：（1）美國總統(tǒng)特朗普施政議程專門列出“中國”主題，包括從中國撤回制造業(yè)，以及讓中國對新冠疫情負責。（2）2020年7月份中國電解鋁生產(chǎn)商開工率約為81.75%，環(huán)比上升4.1%，同比上升6.49%。（3）7月中國氧化鋁總產(chǎn)量610.06萬噸，同比減少1.6%；7月中國鋁材總產(chǎn)量487.83萬噸，同比增加14.2%。

　　現(xiàn)貨分析：8月25日，現(xiàn)貨A00鋁報14730-14770元/噸，均價14750元/噸，日漲50元/噸。

　　倉單庫存：周二滬鋁倉單合計138022噸，日減1348噸；8月24日，LME鋁庫存為1572950噸，日減1150噸。

　　主力持倉：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉63745手，日減3051手，空頭持倉75734手，日減1759手，凈空持倉11989手，日增1292手，多空均減，凈空增加。

　　行情研判：8月25日滬鋁主力2010承壓下跌。美國總統(tǒng)特朗普施政議程專列中國主題，顯示中美緊張局勢存在進一步惡化可能，市場的擔憂情緒升溫；同時國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，生產(chǎn)商開工率不斷上升，對鋁價壓力逐漸增加。不過上游Alunrote氧化鋁廠減產(chǎn)，預(yù)計氧化鋁價格將止跌企穩(wěn)；且當前電解鋁庫存整體來看仍處低位，供應(yīng)端壓力依然有限，且進口窗口初步關(guān)閉限制海外貨源進入，對鋁價存在支撐。技術(shù)上，滬鋁主力2010合約主流多頭減倉較大，關(guān)注下方14350位置支撐，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。