阿拉丁(ALD)對(duì)2017年新增產(chǎn)能進(jìn)行重新評(píng)估，綜合考慮到供給側(cè)改革政策的影響、企業(yè)當(dāng)前實(shí)際進(jìn)展以及企業(yè)資金勢(shì)力等因素，認(rèn)為全年新增電解鋁產(chǎn)能404萬(wàn)噸，其中上半年已經(jīng)建成196萬(wàn)噸，下半年待建成產(chǎn)能208萬(wàn)噸。

　　表格1 2017年中國(guó)新增電解鋁產(chǎn)能預(yù)估

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁(ALD)

　　從新項(xiàng)目的分布地區(qū)來(lái)看，除了山東、新疆、內(nèi)蒙古、陜西等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)地區(qū)之外，西南地區(qū)開(kāi)始異軍突起，尤其是廣西地區(qū)的華磊新材料、蘇源投資、來(lái)賓銀海二期等項(xiàng)目，還有貴州華仁新材料、遵義鋁業(yè)等。中國(guó)的電解鋁產(chǎn)能布局開(kāi)始出現(xiàn)新的趨勢(shì)。

　　從新項(xiàng)目的進(jìn)展情況來(lái)看，供給側(cè)改革對(duì)新增產(chǎn)能的影響逐步顯現(xiàn)。分季度來(lái)看，一季度因政策只停留在傳言并未落地，因此新項(xiàng)目進(jìn)展迅速。二季度開(kāi)始政策落地并開(kāi)始落實(shí)到具體企業(yè)，違規(guī)在建產(chǎn)能和規(guī)劃產(chǎn)能速度放緩，預(yù)計(jì)這種情況將延續(xù)至三季度。而四季度預(yù)計(jì)政策緊張情況略有緩解，加之產(chǎn)能指標(biāo)加快置換后，部分新項(xiàng)目將趕在年底前建成投產(chǎn)。

　　從新項(xiàng)目的所屬企業(yè)來(lái)看，山東魏橋、信發(fā)已經(jīng)在上半年基本完成了預(yù)計(jì)新增量，受政策制約，即使有建設(shè)規(guī)劃年內(nèi)也難以實(shí)現(xiàn)。內(nèi)蒙古錦聯(lián)鋁材、創(chuàng)源金屬目前正在積極進(jìn)行指標(biāo)的購(gòu)買(mǎi)，建投速度跟隨指標(biāo)到位情況而定。新疆希鋁、天龍礦業(yè)、新疆其亞等同樣受政策影響，年內(nèi)產(chǎn)能貢獻(xiàn)將低于前期預(yù)估。下半年產(chǎn)能貢獻(xiàn)的大戶主要是中鋁的幾個(gè)新項(xiàng)目，華云新材料二期5月1日投產(chǎn)、一期5月26日投產(chǎn)，華仁新材料計(jì)劃8月6日投產(chǎn)、中潤(rùn)鋁業(yè)計(jì)劃9月30日投產(chǎn)、華磊新材料計(jì)劃8月15日投產(chǎn)，而遵義鋁業(yè)350KA升級(jí)400KA的15萬(wàn)噸技術(shù)改造項(xiàng)目144臺(tái)槽已經(jīng)正常運(yùn)行，新建400KA項(xiàng)目計(jì)劃3季度全部投放完畢。中鋁近年來(lái)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整與布局逐漸顯露成效，新項(xiàng)目要么有機(jī)組配套，要么有政策扶持，并且全部合規(guī)，因此在供給側(cè)的改革的大背景下競(jìng)爭(zhēng)力也將逐漸明顯。

　　整體來(lái)看，供給側(cè)改革對(duì)鋁行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的影響已經(jīng)開(kāi)始反應(yīng)，部分在建項(xiàng)目我們認(rèn)為年內(nèi)將不具備投產(chǎn)條件，如興仁縣登高煤電鋁一體化項(xiàng)目、甘肅中瑞鋁業(yè)、新疆嘉潤(rùn)鋁業(yè)等，具體投產(chǎn)時(shí)間需要視后期合規(guī)與否再給予重新評(píng)估。