概述：8月份京津冀建材市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，螺紋、盤(pán)螺價(jià)格漲幅差異明顯。市場(chǎng)庫(kù)存方面，雖然月底鋼廠(chǎng)對(duì)于盤(pán)線(xiàn)的生產(chǎn)積極性有提高，但是螺紋庫(kù)存量仍小增，盤(pán)線(xiàn)稍降。而成交表現(xiàn)，則延續(xù)7月份態(tài)勢(shì)，總體表現(xiàn)尚可。具體表現(xiàn)如下：
一、價(jià)格變化
表一：京津冀主導(dǎo)建材市場(chǎng)價(jià)格變化
8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)繼續(xù)沖高，其中京津冀建材市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高，主因8月份環(huán)保限產(chǎn)消息不斷，需求表現(xiàn)又相對(duì)樂(lè)觀(guān)，供需基本平衡。具體來(lái)看，京津冀螺紋鋼漲幅在140-190元/噸，全國(guó)螺紋鋼均價(jià)上漲206元/噸;京津冀普通盤(pán)螺漲幅高達(dá)360-440元/噸，全國(guó)普通盤(pán)螺均價(jià)上漲348元/噸。主要因盤(pán)螺供給量較前期有所減少，螺紋資源供給量無(wú)明顯變化，故盤(pán)線(xiàn)漲幅高于全國(guó)。
二、鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況分析
1、鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率
圖1：全國(guó)及京津冀區(qū)域螺紋、盤(pán)線(xiàn)產(chǎn)能利用率情況
據(jù)調(diào)研的全國(guó)及京津冀建材鋼廠(chǎng)螺紋以及盤(pán)線(xiàn)產(chǎn)能利用率有所背離。截至8月31日，全國(guó)建材鋼廠(chǎng)螺紋產(chǎn)能利用率70.6%，月環(huán)比下降2%，年同比增長(zhǎng)3.5%;京津冀建材鋼廠(chǎng)螺紋產(chǎn)能利用率為82.53%，月環(huán)比上升7.37%，另產(chǎn)能利用率低點(diǎn)為73.8%，高點(diǎn)為83.83%;全國(guó)建材鋼廠(chǎng)線(xiàn)材產(chǎn)能利用率62.5%，月環(huán)比上升0.12%，年同比上升1.9%;京津冀建材鋼廠(chǎng)盤(pán)線(xiàn)產(chǎn)能利用率為62.3%，月環(huán)比上升3.99%，另產(chǎn)能利用率低點(diǎn)為
54.49%，高點(diǎn)為62.74%。全國(guó)產(chǎn)能利用率有所下降， 主要因各地環(huán)保限產(chǎn)政策不斷，而京津冀區(qū)域雖也受到環(huán)保限產(chǎn)影響，期間產(chǎn)量受到影響。但是截至8月底，環(huán)保影響基本消弭，且7月底因螺紋鋼坯價(jià)差偏小造成的生產(chǎn)螺紋并不合適的境況稍有改善，個(gè)別產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)量有所提高。
2、鋼廠(chǎng)庫(kù)存
圖2：全國(guó)及京津冀建材鋼廠(chǎng)螺紋、盤(pán)線(xiàn)庫(kù)存變化
調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至8月31日全國(guó)建材鋼廠(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存232.67萬(wàn)噸，月環(huán)比減少4.95萬(wàn)噸，月環(huán)比降速為2.08%，京津冀建材鋼廠(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存27.86萬(wàn)噸，月環(huán)比減少2.04萬(wàn)噸，月環(huán)比降速6.82%;全國(guó)建材鋼廠(chǎng)線(xiàn)盤(pán)庫(kù)存55.1萬(wàn)噸，月環(huán)比減少3.17萬(wàn)噸，月環(huán)比降速為5.44%，京津冀建材鋼廠(chǎng)盤(pán)線(xiàn)庫(kù)存23.92萬(wàn)噸，月環(huán)比增加6.41萬(wàn)噸，月環(huán)比增速高達(dá)36.61%。 本周全國(guó)以及京津冀建材鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存量多呈下降態(tài)勢(shì)，僅京津冀建材鋼廠(chǎng)盤(pán)線(xiàn)庫(kù)存量明顯增加，主要因盤(pán)線(xiàn)價(jià)格漲幅較大，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)較豐厚，月底鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性提高，而出乎受阻，特別是部分以直發(fā)為主的鋼廠(chǎng)，庫(kù)存量增加相對(duì)明顯。
三、市場(chǎng)庫(kù)存分析
圖3：全國(guó)及京津冀市場(chǎng)螺紋、盤(pán)線(xiàn)庫(kù)存變化情況
調(diào)查統(tǒng)計(jì)8月31日京津建材市場(chǎng)庫(kù)存總量47.19萬(wàn)噸，其中螺紋鋼庫(kù)存為41.96萬(wàn)噸，月環(huán)比增加4.66萬(wàn)噸，年同比增加5.03萬(wàn)噸;線(xiàn)盤(pán)庫(kù)存為5.23萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.77萬(wàn)噸，年同比減少1.11萬(wàn)噸;另外對(duì)比全國(guó)來(lái)看，京津市場(chǎng)螺紋庫(kù)存環(huán)比上月底上升12.49%，全國(guó)螺紋庫(kù)存環(huán)比上月底上升7.42%，京津市場(chǎng)盤(pán)線(xiàn)庫(kù)存環(huán)比上月底下降24.89%，全國(guó)盤(pán)線(xiàn)庫(kù)存環(huán)比上月底下降4.31%，即京津與全國(guó)的螺紋、盤(pán)線(xiàn)庫(kù)存增降速趨勢(shì)一致，不過(guò)京津區(qū)域無(wú)論螺紋還是盤(pán)線(xiàn)增降速速率較高，尤其是盤(pán)線(xiàn)，這是因?yàn)樵鲁醣P(pán)線(xiàn)資源供給相對(duì)較少，后期供給量雖有上升，但是傳導(dǎo)至市場(chǎng)相對(duì)緩慢。總體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)基本無(wú)庫(kù)存壓力。
四、成交變化分析
圖4：北京建材市場(chǎng)大戶(hù)成交變化
統(tǒng)計(jì)北京11家大戶(hù)8月份日成交均量為9780噸，環(huán)比6月份均量增加239噸。成交量相較7月份變化不大，不過(guò)成交量高于一萬(wàn)的天數(shù)較7月份增加4天，主要是市場(chǎng)信心相對(duì)較足，中間商以及下游投機(jī)囤貨意愿較強(qiáng)，因此也多出現(xiàn)了成交明顯放量后的第二日成交即轉(zhuǎn)弱。
五、期貨面分析
圖5：螺紋期貨、現(xiàn)貨價(jià)差
縱觀(guān)8月，螺紋現(xiàn)貨價(jià)格基本一直高于期貨，其中價(jià)差較大時(shí)為210元/噸，本月底較上月底的價(jià)差僅縮小了18元/噸，期間有政府的調(diào)控以防期貨過(guò)度升水。另外現(xiàn)貨市場(chǎng)基本面以及政策面的影響對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格以及期貨價(jià)格影響基本同步。而9月份，越發(fā)臨近交割月，期貨的操作更加謹(jǐn)慎，會(huì)更加理性的影響現(xiàn)貨市場(chǎng)。
六、利潤(rùn)分析
圖6：螺紋、熱卷、帶鋼利潤(rùn)變化
調(diào)查統(tǒng)計(jì)，8月份螺紋噸鋼利潤(rùn)均值為818元/噸，月環(huán)比減少73元/噸;熱卷噸鋼利潤(rùn)均值為796元/噸，月環(huán)比增加32元/噸;帶鋼噸鋼利潤(rùn)均值為1002元/噸，月環(huán)比增加178元/噸;鋼坯噸鋼利潤(rùn)841元/噸，月環(huán)比增加93元/噸。除螺紋鋼外，熱卷、帶鋼、及鋼坯等利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)大，相較前期而言，螺紋鋼利潤(rùn)排序下移，對(duì)于生產(chǎn)品種多樣話(huà)的鋼廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，坯料傾斜于螺紋的可能性不大，因此9月份螺紋鋼資源供給量很難超越8月份。
小結(jié)
8月份市場(chǎng)價(jià)格，表現(xiàn)基本符合預(yù)期，對(duì)于9月份市場(chǎng)表現(xiàn)，仍寄托以希望。主要是從以下幾方面來(lái)看：
1、鋼廠(chǎng)利潤(rùn)居于高位，不過(guò)隨著原材料價(jià)格的走高，建材利潤(rùn)稍有壓縮，但是其他品種表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，利潤(rùn)不斷擴(kuò)大，即螺紋鋼利潤(rùn)排序下移，其中帶鋼利潤(rùn)明顯抬升，另外熱卷利潤(rùn)也擴(kuò)大到與螺紋利潤(rùn)相差無(wú)幾，因此短期內(nèi)坯料傾斜于螺紋的可能性不大，從而使得資源供給量增加的可能性減小。不過(guò)盤(pán)線(xiàn)利潤(rùn)較高，近期部分鋼廠(chǎng)對(duì)此品種的生產(chǎn)積極性已經(jīng)明顯增強(qiáng)，后期供應(yīng)勢(shì)必有所增加。
2、當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于螺紋生產(chǎn)的管控較嚴(yán)格，據(jù)傳，對(duì)于無(wú)螺紋生產(chǎn)許可證的商家，或不讓其其繼續(xù)生產(chǎn)。這在一定程度上將會(huì)減少部分螺紋資源量的供給。
3、近期供暖季限產(chǎn)50%的措施持續(xù)發(fā)酵，要求2017年10月至2018年3月，京津冀大氣污染傳輸通道城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上。為完成此目標(biāo)，其中對(duì)鋼廠(chǎng)有限產(chǎn)措施：“2+26”城市要實(shí)施鋼鐵企業(yè)分類(lèi)管理，按照污染排放績(jī)效水平，2017年9月底前制定錯(cuò)峰限停產(chǎn)方案。石家莊、唐山、邯鄲、安陽(yáng)等重點(diǎn)城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以高爐生產(chǎn)能力計(jì)，采用企業(yè)實(shí)際用電量核實(shí)。對(duì)此，我網(wǎng)測(cè)算，對(duì)建材方面的影響有：天津約14萬(wàn)噸/月，唐山約42萬(wàn)噸/月，邯鄲約35萬(wàn)噸/月，石家莊約26萬(wàn)噸/月。
4、隨著高溫天氣的逝去，金九的來(lái)臨，下游施工項(xiàng)目或有增多，需求有望轉(zhuǎn)強(qiáng)，因此這對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格拉漲有動(dòng)力。
5、當(dāng)前鋼廠(chǎng)信心較足，表現(xiàn)也較為強(qiáng)勢(shì)，即結(jié)算價(jià)偏高，使得商家到貨成本居于高位，故目前貿(mào)易商用降價(jià)手段換取成交的意愿不強(qiáng)，因此從貿(mào)易商的成本上看，鋼價(jià)易漲難跌。
綜合來(lái)說(shuō)，9月份資源供給量或有所減少，需求或有所好轉(zhuǎn)，對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格拉漲有動(dòng)力，不過(guò)結(jié)合往年9月份價(jià)格走勢(shì)并不樂(lè)觀(guān)的表現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格拉漲也有一定壓力，而今年環(huán)保限產(chǎn)等消息不斷，供需處于緊平衡狀態(tài)，因此預(yù)計(jì)今年9月份京津冀建材市場(chǎng)或打破以往的魔咒，呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)。
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