德銀的模型顯示，全球資產(chǎn)價格都嚴(yán)重高估，而高估的程度也達(dá)到歷史最高水平。
德銀在今日研報中對15個發(fā)達(dá)市場國債和股票市場進(jìn)行分析，并以100%代表債市和股市最高價格水平，0%代表最低價格水平。報告發(fā)現(xiàn)，總體來看，等權(quán)重的債券和股票投資組合的估值，目前已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平。
就債市和股市對比來看，債市比股市更加接近100%這個水平。
而從G7國家債市來看，10年期國債價格的持續(xù)上漲，已經(jīng)讓平均收益率快要跌到1800年的水平。
對于股市來說，德銀稱，和名義GDP相比，當(dāng)前的估值同樣過高：
過去曾有更高的時候，但是目前已經(jīng)在接近2000年以及2007年的高點，并且高于1930年代以及1929年市場崩潰的時點。
德銀表示，就目前來看，到底哪些因素將會導(dǎo)致這種處于歷史高位的估值開始調(diào)整，仍不得而知。但是高估值總會面臨著突然調(diào)整的風(fēng)險，如果這種風(fēng)險成為事實，將對全球金融體系以及全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性帶來巨大沖擊。
國際清算銀行(BIS)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家William White上周也曾表達(dá)過類似觀點，他認(rèn)為目前資產(chǎn)價格過高，尤其是高收益資產(chǎn)。同時，房價強(qiáng)勁上漲、股市也漲個不停，而“恐慌指數(shù)”VIX又太低，這些都是需要擔(dān)憂的地方。
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