2017年全國(guó)鋼市整體呈現(xiàn)震蕩走高趨勢(shì)，雖然年后各品種社會(huì)庫(kù)存不斷攀升，且近乎處于近年新高水平，廠家的生產(chǎn)積極也未曾減弱。而在這種高產(chǎn)出、高庫(kù)存的狀態(tài)下，鋼材價(jià)格也未曾受到影響，價(jià)格卻從今年年初一路飆漲至3月初。后經(jīng)過(guò)短期的理性回調(diào)，庫(kù)存得以不斷消化，6月鋼市再次高歌，且在后期不斷創(chuàng)下年內(nèi)的新高水平。

　　然而據(jù)筆者了解，部分終端商戶(hù)截止發(fā)稿前的近2個(gè)月時(shí)間，持續(xù)處于倒掛狀態(tài)，這些現(xiàn)象冥冥之中或許就給當(dāng)前市場(chǎng)的弱勢(shì)回落埋下了一筆。截止至發(fā)稿（2017年9月22日）唐山鋼市終于在持續(xù)高位震蕩之后，回歸弱勢(shì)。去產(chǎn)能、環(huán)保等一系列政策條件也未能為鋼市持續(xù)保駕護(hù)航。目前，終端廠商訂單仍不樂(lè)觀，市場(chǎng)觀望態(tài)勢(shì)繼續(xù)加大，而在終端持續(xù)跟進(jìn)不足的情況下，市場(chǎng)能否就此低迷不振？我們先從以下幾方面來(lái)看：

　　一、供給面

　　1、高爐生產(chǎn)情況

　　8月163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率84.2%，環(huán)比上月降低0.95%。8月份環(huán)保督查繼續(xù)升溫，同時(shí)伴隨著月底時(shí)供給側(cè)改革的推進(jìn)，河北省廊坊、保定、邯鄲等地部分鋼廠退出市場(chǎng)，導(dǎo)致開(kāi)工率出現(xiàn)持續(xù)性下降，但由于淘汰均以小高爐為主，對(duì)整體產(chǎn)量影響不大，當(dāng)前產(chǎn)量仍高于去年同期，微低于7月份水平。

　　2、主要鋼材品種庫(kù)存及產(chǎn)量變化

　　調(diào)研全國(guó)建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產(chǎn)量走勢(shì)出現(xiàn)分歧，螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降，線材則微幅增加。截止8月20日，螺紋鋼周產(chǎn)量為322.02萬(wàn)噸，月環(huán)比減少9.14萬(wàn)噸，年同比增加1.80萬(wàn)噸，開(kāi)工率減少的同時(shí)，鋼廠產(chǎn)量也在減少。線材周產(chǎn)量為140.22萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.22萬(wàn)噸，年同比增加0.59萬(wàn)噸，主要是線盤(pán)與螺紋價(jià)差有所拉大，鋼廠有意在生產(chǎn)調(diào)整上有一定的傾向性。

　　截止8月31日，統(tǒng)計(jì)全國(guó)鋼廠廠內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存總量為287.77萬(wàn)噸，月環(huán)比減少8.12萬(wàn)噸，年同比減少37.03萬(wàn)噸;其中螺紋鋼庫(kù)存總量232.67萬(wàn)噸，月環(huán)比減少4.95萬(wàn)噸，年同比減少25.21萬(wàn)噸;線材總量55.10萬(wàn)噸，月環(huán)比減少3.17萬(wàn)噸，年同比減少11.82萬(wàn)噸。在鋼廠減產(chǎn)、廠庫(kù)前移的影響下，鋼廠庫(kù)存表現(xiàn)出減少態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止8月30日，國(guó)內(nèi)熱軋板卷庫(kù)存仍維持下降狀態(tài)，目前國(guó)內(nèi)社會(huì)熱軋板卷庫(kù)存為205.96萬(wàn)噸，較上月下降14.11萬(wàn)噸，較去年同期下降10.98萬(wàn)噸。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止8月31日，本網(wǎng)監(jiān)測(cè)23個(gè)城市庫(kù)存，本周冷軋庫(kù)存110.26萬(wàn)噸，較上周增加0.6萬(wàn)噸，較上月增加4.69萬(wàn)噸，同比減9.39萬(wàn)噸。另根據(jù)調(diào)研的29家重點(diǎn)冷軋鋼廠庫(kù)存量為49.32萬(wàn)噸，較上周增加0.55萬(wàn)噸，月環(huán)比增加2.09萬(wàn)噸。不管是廠內(nèi)庫(kù)存還是社會(huì)庫(kù)存，兩者均表現(xiàn)為增加，市場(chǎng)成交相對(duì)緩慢。

　　二、基建方面

　　2017年1-7月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資59761億元，同比增長(zhǎng)7.9%，增速比1-6月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。1-7月，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積100371萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)8.0%，增速比1-6月份回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。1-7月，土地購(gòu)置面積12410萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)11.1%，增速比1-6月份提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。1-7月，商品房銷(xiāo)售面積86351萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)14.0%，增速比1-6月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)?？傮w而言，2017年7月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)整體季節(jié)性回落，房地產(chǎn)投資增速連續(xù)3個(gè)月下降，但仍高于去年水平。至于基礎(chǔ)建設(shè)，2017年1-7月，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額90201億元，同比增長(zhǎng)16.67%，增速比1-6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　三、需求及利潤(rùn)情況

　　據(jù)了解，目前卷板鍍鋅彩涂走貨尚可，但熱卷作為出口主要品種之一，今年由于國(guó)內(nèi)價(jià)格拉漲較大，國(guó)內(nèi)外價(jià)差問(wèn)題，外加印度反傾銷(xiāo)現(xiàn)象，導(dǎo)致熱卷出口量明顯減少。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月熱軋板卷出口量為133.26萬(wàn)噸，同比下降15.1%。

　　另外從目前了解來(lái)看，冷軋、鍍鋅帶多數(shù)廠家低價(jià)接單，部分廠家接單價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)40-60元/噸，正常價(jià)格接單幾無(wú)訂單，廠家訂單情況依舊維持在3-5天，明顯低于正常接單計(jì)劃，部分廠家甚至選擇減產(chǎn)。但相較于往年市場(chǎng)依舊表現(xiàn)樂(lè)觀，低價(jià)可接單，只是做市場(chǎng)略顯波動(dòng)。

　　從需求面來(lái)看，終端需求并不樂(lè)觀足，無(wú)法支撐價(jià)格持續(xù)拉漲，外加目前鋼廠利潤(rùn)處于高位，全流程鋼廠以及短流程廠家均有利潤(rùn)，但終端利潤(rùn)微薄，甚至倒掛，部分鍍鋅焊管以及鍍鋅帶倒掛60-70元/噸。

　　四、期貨面

　　固定資產(chǎn)投資增速比均出現(xiàn)回落，目前宏觀消息對(duì)于支撐近期合約大幅拉漲顯難。以RB1801為例，RB1801自8月10日創(chuàng)下4016高點(diǎn)之后，一直維持在高位4000左右震蕩，莊家高位出貨，本鋼爆炸給予期現(xiàn)貨市場(chǎng)一劑強(qiáng)心劑，迅速刷出新高4194，但莊家依舊逢高出逃，價(jià)格再次回到4000左右高位震蕩，隨后5日、10日線交叉形成完美死叉，價(jià)格依次跌破20日均線、40日均線，21日跌破3700點(diǎn)位，多數(shù)投資者心態(tài)轉(zhuǎn)為悲觀，下一目標(biāo)位看至3500左右，因此在期貨短期未觸底反彈情況下，現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊有震蕩下行可能。

　　綜合來(lái)看，目前多數(shù)品種社會(huì)庫(kù)存處于正常水平，本輪價(jià)格下調(diào)主要原因?yàn)椋阂?、終端跟進(jìn)不足;二、當(dāng)前價(jià)格相較于終端屬于高位水平;三是上游廠家給予終端商戶(hù)合理讓位實(shí)屬正常。但進(jìn)入10月、11月鑄造廠家以及高爐廠家停產(chǎn)、限產(chǎn)計(jì)劃逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)整體供應(yīng)資源屆時(shí)將會(huì)出現(xiàn)減少，外加9月底臨近，終端庫(kù)存依舊不高，十一長(zhǎng)假之前或結(jié)束之后商戶(hù)或有備貨操作，在價(jià)格合理調(diào)整之后，價(jià)格還將有回升契機(jī)，但短期或難改弱勢(shì)。