宏觀經(jīng)濟(jì)出爐，市場(chǎng)后期樂觀

　　今日，第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)出爐。其中，三季度進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高。今年三季度進(jìn)出口值7.18萬億元，環(huán)比今年二季度增長3.5%;9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.4%，連續(xù)兩個(gè)月上升，達(dá)到2012年5月份以來的最高點(diǎn);9月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.4%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，為2014年6月以來的最高點(diǎn)。

　　前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.7%，增速比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。分經(jīng)濟(jì)類型看，國有控股企業(yè)增加值增長6.8%，集體企業(yè)增 長0.3%，股份制企業(yè)增長6.8%，外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)增長7.1%。分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比下降1.6%，制造業(yè)增長7.3%，電力、熱 力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長8.4%。前三季度，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到97.8%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)同比增長6.6%，比上月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　從國家統(tǒng)計(jì)局披露的部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，三季度中國經(jīng)濟(jì)依然延續(xù)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，規(guī)模以上工業(yè)維持較快增長，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走好或?qū)?dòng)市場(chǎng)對(duì)鋼市預(yù)期看好，筆者對(duì)后期鋼市仍然保持樂觀態(tài)度。

　　鋼企三季報(bào)集體飄紅

　　截至10月18日，在申萬行業(yè)分類中的31家主要鋼鐵上市公司中，共有21家發(fā)布了三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，且這21家前三季全部實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤同比增幅在100%以下的只有3家。17日晚，南鋼股份發(fā)布三季報(bào)業(yè)績預(yù)告稱，今年1-9月凈利潤預(yù)計(jì)將達(dá)20.5億元左右，同比增長8倍（800%）。

　　10月以來，多家上市鋼企先后發(fā)布了盈利大增的業(yè)績預(yù)告。盡管鋼鐵企業(yè)效益改善在業(yè)內(nèi)意料之內(nèi)，但部分企業(yè)的凈利潤同比增幅實(shí)在超出預(yù)期。首鋼股份14日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，前三季預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤17.5億——18.1億，凈利潤同比增幅在（1177%——1221%）;凌鋼股份10日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤預(yù)計(jì)為9.96億，同比增長71倍（7121%）。

　　鋼鐵上市公司三季報(bào)業(yè)績集體大增，主要受益于去年以來去產(chǎn)能和今年整頓出清地條鋼取得了明顯的成效。在秋冬和采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策收嚴(yán)的情況下，北方尤其是京津冀地區(qū)鋼鐵企業(yè)將大范圍限產(chǎn)，這將帶來供應(yīng)層面的偏緊。預(yù)計(jì)今冬及明春，鋼材價(jià)格將得到有力支撐，鋼企的效益將普遍向好。

　　旺季不旺，環(huán)保限產(chǎn)消息不斷

　　山東濱州市鋼鐵行業(yè)于2017年11月15日至2018年3月15日實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)，其中廣富集團(tuán)、惠民閔鑫山東辰星限產(chǎn)50%，傳洋集團(tuán)限產(chǎn)40%，西王限產(chǎn)10%，其余鋼鐵企業(yè)全部限產(chǎn)50%以上，未按要求執(zhí)行相關(guān)規(guī)定的企業(yè)一律停產(chǎn)整治，并追究相關(guān)人員責(zé)任。

　　從市場(chǎng)反饋信息來看，從國慶期間開始至今，環(huán)保限產(chǎn)消息不斷，北方市場(chǎng)尤為嚴(yán)重。目前雖時(shí)值旺季，但需求卻是淡季。當(dāng)前環(huán)保限產(chǎn)政策升級(jí)，市場(chǎng)總體呈現(xiàn)“供需雙弱”的局面。當(dāng)前市場(chǎng)面臨最大挑戰(zhàn)即為庫存與需求的矛盾，而北方環(huán)保停產(chǎn)消息刺激以及鋼廠方面的挺價(jià)或能制約價(jià)格的松動(dòng)空間。而且后期市場(chǎng)走勢(shì)看，各品種挺價(jià)意愿繼續(xù)加大，商家對(duì)于低價(jià)資源采購意愿尚可，市場(chǎng)底部依然強(qiáng)勁。而且值得注意的是，進(jìn)入冬季開始，華北區(qū)域霧霾侵襲后，限產(chǎn)“隔三岔五來拜訪”，商家炒作積極性難以消減，對(duì)于鋼市仍是不容忽視的有力支撐。

　　綜合來看，短期市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩盤整局面，漲跌共存;長遠(yuǎn)來看市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)殡S宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)運(yùn)行，長期看漲?？梢灶A(yù)見的是，隨著采暖季的到來，10月-11月我國北方鋼鐵產(chǎn)量必將呈現(xiàn)明顯下滑態(tài)勢(shì)。因?yàn)榄h(huán)保停產(chǎn)限產(chǎn)的爆發(fā)充滿一切未知性，所以短期價(jià)格可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。短期市場(chǎng)或?qū)⒕S持高位震蕩，商戶可采取低買高賣快進(jìn)快出的原則，短期市價(jià)波動(dòng)可能較大，建議謹(jǐn)慎操作。