一、鋰鈷價(jià)格上漲，基本金屬回調(diào)

　　碳酸鋰有效產(chǎn)能釋放緩慢，鈷礦增量有限，新能源汽車逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季，鋰鈷價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行；1月中國(guó)廢銅進(jìn)口大減，節(jié)后下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，繼續(xù)看好銅價(jià)；原材料供應(yīng)短缺暫難緩解，鉛鋅供給面支撐未來(lái)價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)；山東嚴(yán)禁電解鋁違法違規(guī)建設(shè)及盲目新增產(chǎn)能，利好鋁行業(yè)供需；錫鎳基本面供需格局不變；美國(guó)征收鋼鐵鋁進(jìn)口關(guān)稅言論提振避險(xiǎn)情緒， 利好金銀；小金屬價(jià)格普遍上漲。核心關(guān)注：鋰鈷(天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè))，銅(紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè))，鉛鋅(馳宏鋅鍺、興業(yè)礦業(yè)、西部礦業(yè))，錫(錫業(yè)股份)。

　　二、工業(yè)金屬：下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，基本金屬蓄勢(shì)待發(fā)

　　據(jù)數(shù)據(jù)，本周LME 銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格變化為-2.72%、0.05%、-3.35%、-4.13%、-0.07%、-1.86%。1 月份中國(guó)廢銅進(jìn)口大減27.52%，且第七批固廢進(jìn)口批文公布，核準(zhǔn)廢銅進(jìn)口量?jī)H為1萬(wàn)噸，廢銅市場(chǎng)供應(yīng)不足，而節(jié)后下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，繼續(xù)看好銅價(jià)。ILZSG預(yù)計(jì)2018年全球精煉鋅產(chǎn)量將下降1.4%至1353萬(wàn)噸，原材料供應(yīng)短缺狀態(tài)暫時(shí)難以改善，鉛鋅供給面支撐未來(lái)價(jià)格或繼續(xù)上漲。山東嚴(yán)禁電解鋁違法違規(guī)建設(shè)及盲目新增產(chǎn)能，重點(diǎn)發(fā)展鋁精深加工行業(yè)，利好鋁行業(yè)供需。緬甸佤邦錫礦或進(jìn)一步收緊，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)前景的擔(dān)憂，倫錫上揚(yáng)。關(guān)注：銅(紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、云南銅業(yè))；鉛鋅(馳宏鋅鍺、興業(yè)礦業(yè)、西部礦業(yè))；鋁(中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份)；錫(錫業(yè)股份)。

　　三、電池材料：政策利好，鋰鈷漲價(jià)

　　據(jù)百川資訊，本周電池級(jí)碳酸鋰上漲至17萬(wàn)元/噸；長(zhǎng)江鈷價(jià)上漲5.5%至62.5萬(wàn)元/噸，MB低級(jí)鈷為38.8-39.85 美元/磅，高級(jí)鈷為39-39.9美元/磅。補(bǔ)貼政策落地，新能源汽車逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季，碳酸鋰新增規(guī)劃產(chǎn)能富足，但有效產(chǎn)能釋放存疑；鈷供給增量有限，價(jià)格持續(xù)上漲。關(guān)注：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、威華股份、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)。

　　四、貴金屬：美國(guó)征收鋼鐵鋁關(guān)稅言論提振避險(xiǎn)情緒，美元下跌

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本周COMEX 黃金下跌0.51%至1323.7 美元/盎司；COMEX 白銀下跌0.06%至16.535 美元/盎司。周五特朗普表示將對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁分別征稅25%和10%，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，美元下跌，同時(shí)避險(xiǎn)情緒刺激金銀上漲。關(guān)注：紫金礦業(yè)、金貴銀業(yè)、山東黃金、中金黃金。

　　五、小金屬：小金屬價(jià)格普漲

　　據(jù)百川資訊，輕稀土氧化鐠釹上漲至35.5萬(wàn)元/噸，重稀土氧化鏑微漲至119.5萬(wàn)元/噸；鎢精礦漲至11.5萬(wàn)元/噸；鍺價(jià)上漲至10400元/公斤。春節(jié)后加工廠開(kāi)工率回升，需求復(fù)蘇，但環(huán)保力度不減，小金屬價(jià)格普漲。關(guān)注標(biāo)的：盛和資源、北方稀土、廈門(mén)鎢業(yè)、云南鍺業(yè)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期。