北京時(shí)間2018年3月23日凌晨，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄稱(chēng)，依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品大規(guī)模征收關(guān)稅，并限制中國(guó)企業(yè)對(duì)美投資并購(gòu)。特朗普在白宮簽字前對(duì)媒體說(shuō)，涉及加征關(guān)稅的中國(guó)商品規(guī)?？蛇_(dá)600億美元。這一舉動(dòng)也正式開(kāi)啟了中美貿(mào)易戰(zhàn)的序幕，那在次期間，再生鋁行業(yè)面臨哪些考驗(yàn)?zāi)兀?br />
　　SMM認(rèn)為再生鋁行業(yè)面臨供需兩方面的雙重考驗(yàn)。

　　供應(yīng)方面，主要是廢鋁供應(yīng)的內(nèi)憂(yōu)與外患。

　　國(guó)內(nèi)貨源，發(fā)票緊張致使風(fēng)險(xiǎn)增加，此前使用的老路子實(shí)際稅點(diǎn)不斷增加，目前已增至12%附近，環(huán)比去年同期上漲2.5%-3%。并且隨著稅務(wù)審查方面更加嚴(yán)格，發(fā)票問(wèn)題將更加突出，若無(wú)新的關(guān)于社會(huì)回收廢鋁的相關(guān)政策出臺(tái)，該問(wèn)題將繼續(xù)延續(xù)。國(guó)內(nèi)帶票廢鋁供應(yīng)緊缺是大背景。

　　國(guó)外貨源，則是關(guān)于進(jìn)口廢鋁的政策變化致使進(jìn)口廢鋁部分受限，加劇了國(guó)內(nèi)廢鋁的緊缺。3月1日，進(jìn)口廢鋁雜質(zhì)含量要求由2%降低至1%，部分雜質(zhì)含量過(guò)高的進(jìn)口廢鋁被迫需要增加處理成本，進(jìn)口廢鋁量影響不大但處理成本有所增加。

　　除此之外，中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)后，國(guó)內(nèi)對(duì)于美國(guó)進(jìn)口廢鋁加征25%的關(guān)稅，對(duì)4月2日起到港的貨物開(kāi)始執(zhí)行。目前對(duì)于來(lái)料加工的美國(guó)進(jìn)口廢鋁暫未加征關(guān)稅，但考慮到來(lái)料加工的進(jìn)口美國(guó)廢鋁的風(fēng)險(xiǎn)，大部分再生鋁企業(yè)將大量減少或者拒絕新的美國(guó)進(jìn)口廢鋁，只是以來(lái)料加工方式接受已有的訂單，現(xiàn)階段更多的相當(dāng)于一個(gè)緩沖期。其他國(guó)家的替代貨源即使立即下單也有2-3月才能真正到貨，而國(guó)內(nèi)帶票廢鋁供應(yīng)本就緊張難以替代，故而大量使用進(jìn)口廢鋁的再生鋁企業(yè)短期仍將面臨較大的廢料壓力，短期將增加來(lái)料加工方式出口的鋁合金錠比例。國(guó)內(nèi)企業(yè)更多收到的是合規(guī)渠道發(fā)票減少的影響，增加了實(shí)際廢鋁發(fā)票稅點(diǎn)。

　　總的來(lái)看，若無(wú)新的廢鋁發(fā)票政策出臺(tái)，國(guó)內(nèi)廢鋁帶票廢鋁價(jià)格因?yàn)楣?yīng)緊缺持續(xù)保持高位，而國(guó)外進(jìn)口廢鋁則由于需求量大減，價(jià)格繼續(xù)走弱，特別是美國(guó)廢鋁，聽(tīng)聞已經(jīng)降至1400美元/噸以下。

　　需求方面，主要?jiǎng)t是終端汽車(chē)消費(fèi)不佳。

　　再生鋁合金錠主要以汽車(chē)用鑄造鋁合金為主，其占比高達(dá)80%以上。終端汽車(chē)消費(fèi)自2016年購(gòu)置稅減半刺激后便持續(xù)出現(xiàn)下滑，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-3月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)702.22萬(wàn)輛和718.27萬(wàn)輛，產(chǎn)量同比下降1.36%。需求不佳迫使再生鋁合金錠ADC12價(jià)格與A00鋁價(jià)差不斷縮進(jìn)，利潤(rùn)不斷被壓縮，部分再生鋁企業(yè)甚至感慨早早進(jìn)入了淡季。按以往的規(guī)律，汽車(chē)消費(fèi)旺季仍在9月以后，距離目前仍有4月之久，在此過(guò)程中再生鋁合金與A00鋁價(jià)差仍難以擴(kuò)大。

　　此外，鋁價(jià)受俄鋁可能減產(chǎn)，西方國(guó)家面臨的原鋁短缺大幅上漲，使得本就需求不佳的下游進(jìn)入了觀望。下游接受重心不斷上移的再生鋁價(jià)格仍需要時(shí)間，再生鋁企業(yè)仍然面臨訂單壓力。