發(fā)改委、財政部、能源局在2018 年5 月31 日發(fā)布了《2018 年光伏發(fā)電有關事項的通知》（發(fā)改能源【2018】823 號）。通知的主要內容是管控規(guī)模：①暫不安排2018 年普通光伏電站建設規(guī)模;②分布式項目總體安排10GW 左右的規(guī)模。這將導致2018 年下半年國內能夠建設的光伏指標大幅減少，首次影響近期產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降，但我們認為這也將激活海外需求增長。

　　美國2016年因補貼調整預期出現(xiàn)搶裝，裝機量15GW，2017年裝機回落到11GW，2018年有201法案導致的額外稅率增加原本會導致需求下滑，但受益產(chǎn)品價格大幅下跌的影響有望抵消201稅率的影響，同時新型項目如社區(qū)太陽能的推進，預計美國裝機量有望維持平穩(wěn)11GW。

　　印度在2017年實現(xiàn)裝機量9.6GW的裝機量，按照印度政府計劃，2022年要實現(xiàn)100GW的光伏裝機，考慮其額外關稅政策尚未推出，預計印度需求依然大幅增長，預計為15-20GW，但額外關稅問題存在不確定性，暫按15GW計算。

　　日本的度電補貼FiT持續(xù)下調，但產(chǎn)品價格下跌有望部分抵消FiT下調影響，預計2018年裝機維持2017年7GW的水平，但考慮日本屋頂資源豐富，未來裝機空間仍然較為充足。

　　歐洲市場已經(jīng)開始回升，而且雙反政策在今年9月到期后大概率取消，我們判斷歐洲市場平價需求開始出現(xiàn)，預計增長幅度有望達到40%以上，達到13GW。

　　其他市場：隨著組件價格的降低，有大量1GW 裝機貢獻的國家和地區(qū)成為未來重要增量。2017年其他國家總裝機量高達10GW，預計2018年依然實現(xiàn)高增長，按照20GW來預測。

　　國外需求加總為65GW，同比增長逾20%。但同時也應注意到，2017年為了規(guī)避201法案，美國大約囤貨了超過5GW 的組件，實際組件需求為60GW。受益產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降，2018年將是海外光伏需求加速增長的一年。

　　風險提示：貿易戰(zhàn)等因素導致額外關稅壁壘的出現(xiàn)。