成本端近期表現(xiàn)穩(wěn)定

　　原油在30美元/桶見(jiàn)底是2016年上半年化工品價(jià)格大幅上漲的主要原因之一。

　　下半年，原油和國(guó)內(nèi)化工品的價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性就比較差了。這說(shuō)明隨著化工品價(jià)格的上漲，企業(yè)的盈利水平有了明顯改善，成本對(duì)價(jià)格的影響力下降?；谶@個(gè)判斷，在原油價(jià)格不出現(xiàn)大的變動(dòng)的情況下，成本對(duì)化工品價(jià)格的影響有限。

　　近期，國(guó)際原油價(jià)格基本在50美元/桶附近徘徊。供應(yīng)方面，雖然OPEC和部分非OPEC國(guó)家進(jìn)行了限產(chǎn)，但由于美國(guó)鉆井?dāng)?shù)量持續(xù)增加對(duì)沖了限產(chǎn)的利多效應(yīng)，全球原油供需矛盾并未明顯緩和。此外，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，取暖油消費(fèi)逐步下降，加之美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的言論支持加息，原油價(jià)格上漲受阻，近一個(gè)月都將維持振蕩偏弱走勢(shì)。故而，塑料成本端不會(huì)出現(xiàn)太大變化。

　　供應(yīng)端貨源充足

　　春節(jié)期間，包裝袋廠、膜廠大面積降低負(fù)荷，而其上游塑料行業(yè)只有極個(gè)別企業(yè)進(jìn)行裝置檢修，這導(dǎo)致塑料生產(chǎn)企業(yè)的貨源沒(méi)有消化渠道，石化庫(kù)存急劇攀升。

　　據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，2月8日，四大地區(qū)PE的石化庫(kù)存達(dá)到7.7萬(wàn)噸，較春節(jié)前增長(zhǎng)42%。2月15日，石化庫(kù)存小幅增加。與此同時(shí)，隨著春節(jié)后下游企業(yè)和貿(mào)易商的補(bǔ)庫(kù)，PE的社會(huì)庫(kù)存大幅提升，達(dá)到7.6萬(wàn)噸，較月初增長(zhǎng)18.8%，較2016年同期增長(zhǎng)41.2%。不僅如此，由于塑料價(jià)格處于高位，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)豐厚，裝置開(kāi)工負(fù)荷一直高漲。另外，市場(chǎng)有傳聞，國(guó)際市場(chǎng)塑料船運(yùn)較多，整體供應(yīng)充足。上述因素是近期塑料期貨價(jià)格走低的主要原因，其在后期也壓制價(jià)格。

　　需求端農(nóng)膜消費(fèi)回暖

　　供應(yīng)端對(duì)塑料價(jià)格產(chǎn)生強(qiáng)勁壓制，但塑料價(jià)格持續(xù)下跌的可能性較低，因?yàn)榻谛枨蠖吮憩F(xiàn)良好。塑料下游消費(fèi)的80%是包裝膜，20%是農(nóng)膜，包裝膜消費(fèi)沒(méi)有明顯的季節(jié)性規(guī)律，而農(nóng)膜中地膜和棚膜的消費(fèi)具有淡旺季特點(diǎn)。

　　春節(jié)之后，天氣轉(zhuǎn)暖，北方開(kāi)始播種，地膜進(jìn)入消費(fèi)旺季。從目前的情況看，元宵節(jié)之后，下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工。由于今年春節(jié)較早，下游并未大規(guī)模節(jié)前備貨，以至于現(xiàn)階段其備貨積極。隨著地膜消費(fèi)旺季的到來(lái)，塑料去庫(kù)存進(jìn)程加快，這對(duì)塑料價(jià)格產(chǎn)生支撐。

　　綜合來(lái)說(shuō)，雖然目前市場(chǎng)供應(yīng)寬松，但地膜消費(fèi)旺季到來(lái)，限制了塑料價(jià)格的下跌空間，近期塑料價(jià)格將高位振蕩，運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在9500—10500元/噸。操作上，宜采取高拋低吸的手法，而趨勢(shì)性空單仍需等待時(shí)機(jī)。