臺海核電（002366）公司連續(xù)兩年高速增長后疲態(tài)已經(jīng)顯現(xiàn)。上半年公司營業(yè)收入同比下滑，凈利潤增速僅有2.6%。有分析指出，受制于核電新批項目少，臺海核電業(yè)績增速大幅降速，未來業(yè)績能否重回快速增長和核電重組進度息息相關(guān)。由于業(yè)績低于預(yù)期，臺海核電周四低開低走，最終跌停收盤。經(jīng)過股價大幅下挫，臺海核電股價已經(jīng)回到了2014年牛市起點位置。

　　主營業(yè)務(wù)收入大幅下降

　　2016年臺海核電經(jīng)過重組業(yè)績出現(xiàn)暴漲，當(dāng)年凈利潤同比增幅高達2131%。2017年公司高增長態(tài)勢不改，凈利潤在高基數(shù)背景下繼續(xù)大幅增長158%。同時上述兩年公司營業(yè)收入均實現(xiàn)翻番增長。但進入2018年后，臺海核電高增長勢頭戛然而止，業(yè)績增速出現(xiàn)斷崖式下滑。

　　臺海核電中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入97239.53萬元，同比下降7.57%；歸屬上市公司股東的凈利潤為43687.19萬元，同比微增2.6%。對于營業(yè)收入的下滑，臺海核電表示，公司繼續(xù)加大了容器類設(shè)備及鍛件市場拓展以及核廢后處理系統(tǒng)裝備制造，但因核電新批項目少，公司尚未簽訂核電主管道合同，致營業(yè)收入較上年同期有所下降。

　　值得一提的是，臺海核電第二季度業(yè)績較一季度明顯走弱。第二季度單季公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.07億元，同比下滑18.13%；實現(xiàn)凈利潤2.52億元，同比下滑7.41%。而在一季度中，公司營業(yè)收入、凈利潤均為正增長。

　　核電新批項目少，對臺海核電主營業(yè)務(wù)影響十分明顯。就公司主營業(yè)務(wù)來看，占營收比重超過七成的核電行業(yè)上半年營業(yè)收入同比下滑31.38%；其他專用設(shè)備行業(yè)營業(yè)收入同比下滑46.72%。從分產(chǎn)品來來看，曾近對業(yè)績提振明顯的核級材料在2018年上半年實現(xiàn)零收入。

　　行業(yè)原因?qū)е掠唵蜗禄?/strong>

　　臺海核電之前發(fā)布的重大資產(chǎn)重組事項也最終終止。臺海核電此前表示，重大資產(chǎn)重組涉及的標(biāo)的資產(chǎn)--法國瑪努爾工業(yè)集團及其子公司所在國相關(guān)審批工作因客觀原因無法繼續(xù)推進，結(jié)合目前國際形勢，各方友好協(xié)商，共同決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。

　　在臺海核電發(fā)布終止重組公告后，深交所要求公司說明重組各方?jīng)Q定終止本次重大資產(chǎn)重組事項的具體情況、具體決策過程、合理性和合規(guī)性，以及公司對終止本次重大資產(chǎn)重組的后續(xù)安排和擬采取的違約處理措施等。臺海核電回復(fù)稱，公司自籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項以來，與相關(guān)各方積極推進相關(guān)工作，但因個別項目受所在國政策影響，導(dǎo)致無法繼續(xù)推進，考慮到國際政治環(huán)境變化，其他項目受本事件影響的風(fēng)險，以及公司未來發(fā)展規(guī)劃，提出終止本次重大資產(chǎn)重組事項，各方綜合考慮后同意終止本次重大資產(chǎn)重組事項。

　　雖然臺海核電是細分領(lǐng)域龍頭，但由于行業(yè)原因?qū)е掠唵蜗禄?。未來一旦開啟新項目核準(zhǔn)，公司業(yè)績增有望重回增長。華安證券指出，臺海核電核電領(lǐng)域覆蓋了從核電站前端的燃料組件到后期的核廢料處理的核電裝備，形成了核電主管道、核島主設(shè)備關(guān)鍵裝備到乏燃料儲運容器的產(chǎn)品鏈。在主管道領(lǐng)域，公司是絕對龍頭。自2016年下半年核電主管道招標(biāo)陸續(xù)啟動，公司先后中標(biāo)了寧德5-6號機組、漳州1-2號機組、昌江3-4號機組，同時與法國瑪努爾工業(yè)集團下屬子公司簽訂了4臺主管道供貨合同。2017年國內(nèi)核電一回路主管道招標(biāo)中標(biāo)率達到57%。同時公司積極布局小型堆、核電后處理、四代核電技術(shù)等高端領(lǐng)域，力爭實現(xiàn)核電裝備成套化、小型堆設(shè)備模塊化、核廢后處理裝備制造。隨著三門機組參與了電力市場交易，預(yù)計核電核準(zhǔn)進度有望恢復(fù)。