2018上半年，我國有色金屬行業(yè)面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國內(nèi)外形勢(shì)，堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展理念，積極推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，認(rèn)真落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有色金屬工業(yè)生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行。十種有色金屬產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，主要有色金屬礦山產(chǎn)量同比下降，氧化鋁產(chǎn)量由負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)正增長(zhǎng)，銅加工材產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，鋁加工材產(chǎn)量增幅回落明顯。

　　下半年，我國有色金屬工業(yè)生產(chǎn)仍有望延續(xù)上半年平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。金瑞期貨研究所副所長(zhǎng)王思然認(rèn)為，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)有色金屬的影響中性偏多，各有色品種的強(qiáng)弱關(guān)系依次是鎳、銅、鋁、鉛、錫、鋅等。

　　行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)

　　2018年上半年，全國十種有色金屬產(chǎn)量2684.63萬噸，同比增長(zhǎng)3.15%，增幅較去年同期回落4個(gè)百分點(diǎn)，與今年1——5月比基本持平。其中，精煉銅產(chǎn)量440.61萬噸，同比增長(zhǎng)11.50%，原鋁產(chǎn)量1646.84萬噸，同比增長(zhǎng)1.57%，回落7.2個(gè)百分點(diǎn)；鉛產(chǎn)量241.54萬噸，同比增長(zhǎng)9.48%，提高4.5個(gè)百分點(diǎn)；鋅產(chǎn)量282.01萬噸，同比下降0.01%，比去年同期下降1.2%；氧化鋁產(chǎn)量3334萬噸，增長(zhǎng)1.1%，回落18.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　從國際上看，今年上半年主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢(shì)頭不斷增強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，歐洲經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，日本經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇，新興經(jīng)濟(jì)體相對(duì)優(yōu)勢(shì)逐步擴(kuò)大。但是目前世界經(jīng)濟(jì)依然面臨美元升值、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性問題以及貿(mào)易摩擦加劇等三大不確定因素，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中美國與歐洲、日本之間的增長(zhǎng)差距有所擴(kuò)大。

　　從國內(nèi)上看，今年以來我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)延續(xù)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)健，質(zhì)量不斷提升。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)推進(jìn)、新動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)、中國經(jīng)濟(jì)總體上延續(xù)了平穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)，上半年GDP同比增長(zhǎng)6.8%。從綜合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)失業(yè)率等宏觀指標(biāo)的表現(xiàn)來看，我國經(jīng)濟(jì)在今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)仍將保持穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的勢(shì)頭。但也應(yīng)看到一些隱憂依然存在，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性矛盾仍較為突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力較大、居民收入增長(zhǎng)較慢、社會(huì)消費(fèi)品零售總額持續(xù)高增長(zhǎng)面臨壓力。

　　從有色金屬產(chǎn)業(yè)看，我國有色金屬行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行總體平穩(wěn)。2018上半年，有色金屬行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額798.2億元，同比下降1.4%。受消費(fèi)轉(zhuǎn)暖、環(huán)保趨嚴(yán)及供給側(cè)改革造成供給短等多方面因素的影響，有色金屬產(chǎn)業(yè)總體延續(xù)了平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。但有色金屬企業(yè)利潤(rùn)同比回落明顯，尤其是鋁冶煉企業(yè)重現(xiàn)虧損或微利狀態(tài)。由于中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫，導(dǎo)致全行業(yè)尤其是鋁材出口的國際貿(mào)易環(huán)境不斷惡化，出口面臨較大壓力。除此之外，有色金屬行業(yè)投資持續(xù)下滑的局面仍沒有得到改變。

　　有色上市公司盈利良好

　　2018上半年，因產(chǎn)品價(jià)格上漲，多家有色上市公司盈利良好。在中國鋁業(yè)近日發(fā)布的公司半年報(bào)中顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入821億元，同比下降10.24%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為19.3億元，同比增加22%；資產(chǎn)負(fù)債率66.72%，較年初降低0.55個(gè)百分點(diǎn)。公司在上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流67.4億元，創(chuàng)近5年來同期新高。據(jù)行業(yè)分析師分析，隨著國家去產(chǎn)能和環(huán)保政策趨嚴(yán)，不達(dá)標(biāo)企業(yè)逐步退出市場(chǎng)，供給端限產(chǎn)將進(jìn)一步改善市場(chǎng)供需關(guān)系，推動(dòng)氧化鋁和鋁價(jià)格上漲。

　　據(jù)中國證券網(wǎng)顯示，西部礦業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入144億元，較上年同期下降5%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9.92億元，較上年同期增長(zhǎng)111%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.47億元，較上年同期增長(zhǎng)128%。在評(píng)價(jià)上半年業(yè)績(jī)時(shí)，西部礦業(yè)表示會(huì)東大梁82.96%股權(quán)收購工作于今年1月4日完成，本期將其納入公司財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍，對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大，同時(shí)本期公司主要產(chǎn)品鉛精礦、鋅精礦和銅精礦平均銷售價(jià)格較上年同期分別增長(zhǎng)12%、17%和16%。

　　明泰鋁業(yè)半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入59.6億元，比上年同期增加27.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.54億元，比上年同期增加41.26%。明泰鋁業(yè)相關(guān)人士表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于成功抵御了外部不利因素的影響，展現(xiàn)了公司的盈利能力和企業(yè)活力。

　　有色行業(yè)分析師認(rèn)為，三季度是鈷、鋰等多個(gè)品種的補(bǔ)庫高峰，看好部分小品種價(jià)格。同時(shí)，下半年可關(guān)注氧化鋁、鎳等品種的發(fā)展趨勢(shì)。

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