市場預(yù)期，2019年全球經(jīng)濟將迎來拐點，經(jīng)濟增速下滑預(yù)期背景下，這會對明年大宗商品走勢方面帶來哪些影響？
普華永道的統(tǒng)計顯示，今年，全球前40家礦業(yè)公司利潤持續(xù)上升，由2015年虧損280億美元、2016年贏利200億美元、2017年利潤610億美元、預(yù)計2018年利潤將進一步增長至760億美元，營業(yè)收入增長23%，息前利潤增長38%，總市值增長30%。但礦產(chǎn)品市場似乎將不那么美觀。
國際貨幣基金組織（IMF）在今年10月份發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告中下調(diào)了全球經(jīng)濟增長預(yù)期，將2018年和2019年增速從3.9%下調(diào)至3.7%。目前，高盛、摩根士丹利、花旗、瑞銀、德銀等投行均預(yù)期，2019年將是一個處于拐點、全球經(jīng)濟增速下滑的年份。而周期性明顯的大宗商品表現(xiàn)往往在經(jīng)濟周期末尾表現(xiàn)不佳。伴隨經(jīng)濟動能放緩，全球貿(mào)易局勢動蕩不止，避險情緒升溫，機構(gòu)普遍認為，大宗商品價格走勢將分道揚鑣。
其中，市場普遍看好未來兩年黃金作為避險資產(chǎn)的表現(xiàn)。摩根大通對黃金2019年底的預(yù)期高達1405美元。法興銀行指出，歷史周期中，黃金在經(jīng)濟周期尾聲的通脹壓力下，往往表現(xiàn)甚好。
基礎(chǔ)金屬表現(xiàn)恐不容樂觀。研究機構(gòu)HarborIntelligence預(yù)估，鋁市場2019年或?qū)⒊霈F(xiàn)七年來首次供應(yīng)過剩?；ㄆ旒瘓F則不看好鋅，預(yù)計鋅供應(yīng)量將隨著煉廠產(chǎn)量的增加而上升。法國興業(yè)銀行估計全球銅礦開采量明年將增長1.6%，低于3.4%的近十年平均水平，并表示投資不足可能導(dǎo)致2018、2019年及以后出現(xiàn)供應(yīng)滯后。花旗認為，全球鐵礦石市場2019年將出現(xiàn)6700萬噸的過剩，供應(yīng)過剩局面將保持到2021年，在2022年達到平衡。不過與多數(shù)機構(gòu)觀點相左，高盛認為，銅、鋁、鋅、鎳的庫存都在下降，2019年將顯示出供不應(yīng)求的基本面。原油方面，市場預(yù)期價格上下浮動皆有限。
與此同時，我國處于工業(yè)化中期，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，國內(nèi)礦產(chǎn)品市場正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變化。近年我國來主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量出現(xiàn)下降或增速減緩，部分重要礦產(chǎn)品對外依存度不斷攀升。據(jù)了解，在35種礦產(chǎn)中，我國有20種礦產(chǎn)消費量超過世界總量的30%，其中煤、鐵、錳、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、錫、銻、稀土、磷、鉀和鋰等16種礦產(chǎn)消費量超過世界總量的40%。除鋼鐵和水泥外，多數(shù)大宗礦產(chǎn)消費增速減緩，需求峰值將在2020——2025年到達，迎接資源需求“洪峰”將與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力并存。
對地勘單位和企業(yè)而言，應(yīng)提早做好全球資源戰(zhàn)略部署，關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)礦種勘查開發(fā)，提升管理水平，降低運營風(fēng)險。
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