新冠疫情出現(xiàn)以來，中國政府采取了大量措施減小新冠疫情的影響。這期間，中國的經(jīng)濟發(fā)展仿佛按下了暫停鍵，無數(shù)企業(yè)停產(chǎn)歇業(yè)，更有甚者因此而清算倒閉。如今，疫情形勢依舊比較嚴峻，不少企業(yè)仍然無法開工。

停工停產(chǎn)究竟會對儀器企業(yè)造成多大的影響?我們嘗試從上市企業(yè)的財報中找出一些蛛絲馬跡。通過閱讀上市儀器公司的財報，我們看到反映企業(yè)現(xiàn)金流量情況的現(xiàn)金流量表中有經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三個部分。其中，每個部分都有現(xiàn)金流入小計和現(xiàn)金流出小計。考慮到公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量具有較大的差異性和非持續(xù)性，所以我們在此主要看各家企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流出(以下簡稱經(jīng)營流出)中主要包括購買①商品、接受勞務支付的現(xiàn)金，②支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，③支付的各項稅費和④支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金等幾項。這些也是每個企業(yè)經(jīng)營活動中不可避免會產(chǎn)生的支出費用。通過整理這些信息，我們試圖了解停工可能給儀器企業(yè)造成多少的經(jīng)濟損失。

由于多數(shù)企業(yè)2019年度完整財報還未披露，所以我們隨機統(tǒng)計整理了10家在新三板掛牌的儀器公司2019年上半年財報中的相關信息。選擇新三板掛牌企業(yè)的上半年財報一是因為時間較近，二是因為此次疫情的影響同樣發(fā)生在上半年，有一定的參考意義。而且相比大企業(yè)，新三板掛牌的企業(yè)多為中小企業(yè)，他們在疫情中抗風險的能力相對弱一些，受到的沖擊也往往更大(這一點我們也會在稍后體現(xiàn))。10家儀器企業(yè)中，3家為分析儀器廠商，2家為生命科學儀器廠商，2家為環(huán)境專用儀器廠商，1家為快檢儀器廠商，1家為實驗室常用設備廠商和1家儀器耗材廠商。好了，讓我們來看看數(shù)據(jù)吧。

首先，我們統(tǒng)計了10家掛牌企業(yè)2019年上半年的公司總資產(chǎn)、營業(yè)收入和經(jīng)營活動現(xiàn)金流出信息，如下圖。

從圖中可以看出，經(jīng)營流出與公司資產(chǎn)規(guī)模呈正相關，資產(chǎn)規(guī)模越大的企業(yè)往往經(jīng)營活動現(xiàn)金流出更多，這也好理解，因為資產(chǎn)規(guī)模大的企業(yè)往往擁有更大的廠房、更多的設備以及更多的人工等等，而這些都意味著更多的經(jīng)營支出。在我們統(tǒng)計的幾家企業(yè)半年報數(shù)據(jù)中，營業(yè)收入都小于當期的經(jīng)營流出，這可能因為企業(yè)的經(jīng)營流出中有些為年度項目或更長期的項目，而費用需要在上半年一次性付清，而營收需要在產(chǎn)品完全交付才能確定等因素。但即使是經(jīng)營流出最小的企業(yè)，半年經(jīng)營流出也在千萬級別，而最多的企業(yè)，半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出已多達億元。

上面所列的是每個企業(yè)半年度的經(jīng)營流出情況，為了更好的理解企業(yè)每個月經(jīng)受的損失，我們粗略的將各家企業(yè)半年度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出金額除以六來看看各家企業(yè)平均的月支出。需要說明的是，雖然企業(yè)停工期間廠房租金、人員工資等等的支出無法避免，但生產(chǎn)需要的水電費可能會下降，而單位物流成本、原材料采購成本則可能因疫情而上升，所以這種計算真的非常粗略，僅供各位參考。

可以看出，除了企業(yè)1，我們統(tǒng)計的10家掛牌企業(yè)基本每月經(jīng)營流出都在百萬以上，千萬以下。10家企業(yè)平均每月經(jīng)營流出約為775萬元，而如果剔除明顯偏高的企業(yè)1，剩下9家儀器企業(yè)的每月平均流出約為643萬元。嗯，10家儀器企業(yè)中大部分企業(yè)的月平均經(jīng)營流出都在該平均線以上。停工停產(chǎn)期間，大多數(shù)企業(yè)相信會采取盡可能的止損措施，嚴控現(xiàn)金流，減少支出。（更詳細論述，敬請期待本網(wǎng)后續(xù)即將發(fā)布的企業(yè)抽樣調(diào)查報告——“新冠疫情對于科學儀器企業(yè)的影響及相關建議”）

盡管如此，企業(yè)疫情期間的必要支出是無法避免的，那么這些支出對企業(yè)又意味著多大的影響呢?這里，我們用公司半年度經(jīng)營流出/公司總資產(chǎn)，看看經(jīng)營流出的占比。

不同企業(yè)經(jīng)營流出占比

上面左圖是我們分析的10家新三板掛牌企業(yè)的經(jīng)營流出占公司總資產(chǎn)的占比，右圖是我們隨機分析整理的5家創(chuàng)業(yè)板上市儀器企業(yè)的經(jīng)營流出占總司總資產(chǎn)的占比，橫軸代表企業(yè)月平均經(jīng)營流出金額(單位：mn)，可以看出，雖然創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的月平均經(jīng)營流出金額遠高于新三板掛牌企業(yè)，但創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)經(jīng)營流出占比都在35%以下，絕大多數(shù)在30%以下。而新三板企業(yè)的經(jīng)營流出占比絕大多數(shù)在30%以上，最大者占比超過了70%?？梢钥闯觯?jīng)營流出對中小企業(yè)的影響普遍大于規(guī)模更大一些的企業(yè)。

企業(yè)各部分支出項目在經(jīng)營流出中的占比

對10家掛牌儀器企業(yè)的經(jīng)營支出分項目進行分析可以看出，對大部分企業(yè)來說，購買產(chǎn)品、接受勞務支付的現(xiàn)金支出和支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金兩部分是最大的經(jīng)營支出部分。此前，西貝餐飲董事長賈國龍接受媒體采訪時曾表示西貝的人工綜合成本約占總成本30%，而我們統(tǒng)計的多數(shù)儀器企業(yè)職工支出都大于30%，占比最大的企業(yè)甚至超過了4成。由此不難看出，雖然并非消費者服務業(yè)，但作為制造業(yè)的儀器行業(yè)企業(yè)人工成本壓力也不小。

沒有一個冬天不可以逾越，如今，疫情雖未結束，但越來越多的跡象都讓人看到了希望，不少企業(yè)也都陸陸續(xù)續(xù)的復工復產(chǎn)。正如近期不少飯店景點重新開放后迎來的大量客流，儀器的市場需求也不會因為一場疫情而消失，待到春暖花開，我相信我們定能看到一個更美好的未來。

祝每一個儀器企業(yè)都能順利度過這次難關。

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